半导体行业：产业链将进入快速增长阶段 关注3股
半导体行业研究周报：半导体清洗设备新星财报靓眼，台积电首次遭遇安全危机 本周重点： 盛美半导体二季度财报靓眼 台积首次病毒感染造成停机，影响如四级地震 得视频者得天下： 图像处理行业潜力无限 中国厂商有望加速超车 网络、芯片、价格三座大山， NB-IoT 翻越几何？ 核心观点： 国际半导体清洗设备新星盛美半导体发布 Q2 财报， 业绩亮眼。 我们认为下游半导体制造制程迭代是其主要推动力，而且在政府大力扶植半导体设备厂商的背景下， 公司前景广阔， 市占率有望进一步提升。 此外公司下游客户应用已经扩展到 DRAM 厂，有望受益于中国存储器战略。 台积电首次遭遇病毒感染而停机， 我们初估事件应该是电脑整合制造系统受到病毒感染，而将错误的 recipe 与晶圆资讯传给机台去执行。 染毒机台占台积电产能应该不到 20%， 而且已在一日内陆续恢复正常生产，我们估计对台积电下半年销售额的影响应不到 1%（ <30 亿台币），对于下半年 7/12/16 纳米的供货影响应该不到 2-3%。我们估损失达 3-5 亿台币，占总获利不到 1%。 CMOS 传感器（ CIS）逐步代替 CCD 传感器成为主流，我们认为 CIS微架构方面改进是在纳米级别，技术门槛高。中资控股的豪威科技（北京）具有 CIS 稀缺技术储备，有望利用大陆市场实现快速发展。 此外视频处理芯片中国已经占领半壁江山， 首先包括手机、专业家用摄像头等终端视频设备数量持续增加， 其次叠加图像处理质量能力提升， 功能性模块增加， 芯片单价得到进一步提升， 有望迎来量价齐升。 NB-IoT 被确定为 5G 物联网基础技术之一，全球部署网络已达 50 张，中国网络部署全球领先。 模组成本下降的最大驱动力是需求增长与出货量增加的正向闭环，而三大运营商通过巨额补贴将大大加速这一过程。随着今年三大运营商 NB 网络全部实现全国覆盖，和芯片、模组产业的逐步成熟，以及抄表、烟感、动物监测等试点应用的完善，我们认为，2018 年将是物联网智能连接的爆发之年， NB 芯片、模组采购将大单不断，产业链将进入快速增长阶段。 建议关注 盛美半导体， 台积电， 韦尔股份， 晶方科技和高新兴 风险提示： 半导体整体景气度下行；中国存储器进展不及预期。 台积电机台病毒感染状况若超过预期，有可能造成苹果， AMD， 海思和高通等芯片大厂的 7nm 新品批量出货延期。 手机创新不足导致下游需求疲软， 例如若 3D 感测技术不成熟导致用户体验下降，影响 3Dsensing 渗透率，会影响 CIS 需求。 |
