计算机行业:中报业绩预告平稳增长 关注6股
计算机行业月度报告:中报业绩预告平稳增长,继续等待投资时点 投资要点: 本月A股计算机行业指数下跌8.29%,全行业排名第13:本月(6月1日—6月30日)市场各大指数均出现回调,上证综指下跌8.01%,沪深300下跌7.66%,申万计算机指数下跌8.29%,跑输大盘0.18个百分点,跑输沪深300指数0.63个百分点,在申万一级行业中排名第13位。 整体法估值处于历史后41.44%分位,中位数估值处于历史后38.29%分位。6月底计算机行业整体市盈率为47.3倍,位于历史后41.44%,估值下降明显;中位数估值51.48倍,位于历史后38.29%。相对沪深300估值为2.55倍,仍高于历史中值。与港股和美股信息技术行业估值对比来看,A股估值最高,美股次之,港股最低。 1-5月软件业整体运行平稳。2018年1-5月,我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入23328亿元,同比增长14.2%,增速同比提高0.8个百分点。分领域看,软件产品收入和信息技术服务收入保持较快增长,嵌入式系统软件收入增速有所回落。1-5月,全行业实现利润总额2822亿元,同比增长10.3%,增速同比回落0.9个百分点。 投资建议:统计68家公司公布了明确业绩预告,中报同比增速区间为11%-43%,增速中位数为27%。从这68家已公布业绩预告的公司情况看,计算机板块2018年中报业绩有望继续保持平稳增长的态势,增速有可能较2017年同期有所提高。从投资的角度看,我们仍建议等待更好的投资时点。当前计算机板块的估值仍处于历史后40%左右的分位数,谈不上特别的低估。其次,2015年开始的大规模并购的并表效应减退和商誉减值风险仍未完全释放。我们建议在当前继续等待更好的投资时点,继续关注海康威视、大华股份、苏州科达、天源迪科、广联达、新北洋等优质公司的业绩经营情况。 风险提示:行业发展不达预期,公司发展不达预期 |