舒泰神(300204)2018年一季报点评:舒泰清增速超过50% 苏肽生承压 创新转型持续推进
观点: 1、 业绩基本符合预期,舒泰清增速超过50%,苏肽生承压 2、 研发进度再梳理,未来公司看点主要在创新研发 3、 管理层增持彰显长期发展信心 结论: 我们预计公司未来业绩将维持稳健增长,公司是踏实做研发的创新型企业,目前研发稳步推进中,公司对核心研发人员进行了激励。同时公司也在关注国内外最先进的研究方向,完善公司创新生物药方向布局。我们预计2018-2020 年归母净利润分别为2.83 亿元、3.08 亿元、3.42 亿元,对应增速分别为7.46%,8.97%,10.87%,EPS 分别为0.59 元、0.64 元、0.71 元,对应PE 分别为23X、21X、19X。维持 "推荐"评级。 风险提示: 苏肽生下滑风险,创新药研发风险 |