金风科技(002202)借行业复苏春风 显龙头发展之势
【2018-07-10】 行业:基本面弃风改善、补贴抢装,政策面配额制、竞争上网保驾护航,分散式、海上风电贡献增量 风机:在手订单充沛,销售结构改善,研发实力领先,海外市场扩张,打造一站式综合服务解决方案 风场:运营规模扩张,利用小时数提升,且项目资源优质、采用自购风机贡献高毛利,增厚经营业绩 运维:后端服务孕育巨大蓝海市场,与风机、风场板块构建协同优势,形成产业链闭环 盈利预测:若不考虑配股影响,我们调整了盈利预测,预计18-20年公司EPS分别为1.13元、1.48元、1.77元,对应当前股价(7月9日)PE为11.5倍、8.7倍、7.3倍,予以审慎增持评级 风险提示:1、弃风限电改善不及预期;2、行业新增装机不及预期;3、原材料价格波动过大;4、行业竞争导致产品售价大幅波动。 |