机械设备：龙头业绩存在上调空间 关注3股
机械设备：起重机接力挖机高增长，龙头业绩存在上调空间 1.推荐组合 【三一重工】、【先导智能】、【晶盛机电】、【恒立液压】、【科恒股份】【精测电子】、【杰瑞股份】、【海油工程】、【浙江鼎力】、【璞泰来】 2.投资要点 【 工程机械】起重机最缺货， 接力挖机高增长 起重机和泵车的销售接力挖掘机高增长。 工程机械行业的产能紧张和缺货从挖机蔓延至起重机和泵车。根据草根调研，目前起重机最缺货，且会持续数月。 1-5 月起重机销量 1.34 万台，累计同比+81%。 挖掘机 5 月销量超预期， 6 月预计继续高增长。 5 月份挖掘机销售1.9 万台，同比+71%，环比-27%， 1-5 月累计销量 10.6 万台，累计同比+60%。且根据我们的草根调研， 大概率三一 6 月继续维持同比 100%左右的增速。 Q3 挖机销售仍将淡季不淡。 宏微观数据的背离源于当下的工程量 3 倍于上轮高点（ 2011 年），且机器换人正在进行。继续首推龙头【三一重工】： 1、全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升； 2、出口不断超预期，全球布局最完善； 3、行业龙头估值溢价； 4、经营质量和现金流持续变好。其余推荐【恒立液压】：中国液压行业龙头，拓展国际业务绑定龙头增长性可期。 【半导体设备】 IC 设计厂商前十大公司营收增速提升 事件： 全球十大 IC 公司设计陆续公布 18Q1 营收情况（平均同比+15%） ，其中英伟达（ +51%）和 AMD（ +40%） 增速最高。下游真实需求反映景气度高确定性，硅片涨价趋势延续到 2021年。 下游需求的火热传导到生产端需要一定的时滞，目前全球前五大硅片厂商产能全开仍无法满足订单需求，供需呈现较大供需缺口。由于供应有限，需求大增，硅片价格自 2017Q1 起连续上涨，累计涨幅超 20%。根据 SUMCO 预测，目前市场 20%的年均涨幅将维持到 2021 年。 首批中国制造 12 寸硅片实现销售，未来有望减缓产能瓶颈。 根据CEMIA 预测，中国 2020 年 8 英寸硅片月需求将达 750-800 万片，然而目前产能仅有每月 23.3 万片，进口依赖度高。 但产能瓶颈有望逐步得到缓解。 国内首批 12 英寸硅片近期刚刚实现正片销售。同时，目前国内至少有 9 个硅片项目在建， 能够一定程度上缓解硅片缺货的问题。 投资建议： 【晶盛机电】 ： 硅片环节切磨抛整线能力具备，硅片抛光机技术有望延伸至晶圆制造环节；【北方华创】：产品线最全的半导体设备公司；【长川科技】 ： 检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节；【精测电子】 ： 拟与韩国 IT&T 合作，从面板检测进军半导体检测领域；其余关注【中微半导体】（拟上市，国产刻蚀机龙头）。 |
