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海外工程承包概念股票(海外工程承包概念上市公司,龙头股,受益股) ... ...

2014-8-13 10:11| 发布者: admin| 查看: 140653| 评论: 0

摘要: 沪深两市海外工程承包概念股票(海外工程承包概念上市公司,龙头股,受益股)有葛洲坝、杭萧钢构、中材国际、中国化学、北方国际、中工国际、北新路桥等。 ... ...
中国铁建(601186)全球高铁大机遇 定增降负债促转型


                       
    12 月16 日公司发布非公开增发预案:公司拟通过定增募集99.36亿元,向不超过10 名特定投资者非公开增发不超过13.8 亿股,发行价格不超过7.20 元/股。在扣除相关发行费用后,本次募集资金拟用于重庆、石家庄、成都轨道交通BT 项目、德州至商丘高速公路BOT 项目和偿还银行贷款及补充流动资金。
    增发有助于公司降低资产负债率、优化资本结构。公司2014Q3期末资产负债率已达83.99%,超过国资委设定的80%红线。假设本次非公开发行募集资金99.36 亿元,发行完成后资产负债率有望降低至82.61%左右,一次性降低资产负债率1.38pct,公司净资产将提高10.36%,有助于公司优化资本结构、改善资产负债状况。
    国内基建增速向上,增发有助公司做大主营业务、实现转型升级。国内经济下行背景下基建投资成为稳增长重要手段,“十二五”期间基建总投资将达到16.6 万亿元,较“十一五”投资总额增长4.98%。铁路基建和城市轨道交通是增速最快的两个领域,预计14/15 年广义口径基建投资增速18%/15%。公司主营业务集中于基建建设领域(业务占比高达80%),前三季度新签订单5649 亿元,YOY+6.7%,国内业4502.5 亿元,占比79.7%,海外业务1146.7亿元,占比20.3%。增发后公司融资能力将获得一定程度的提高,从而为公司进一步做大做强核心主营业务,实施“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级”整体战略提供资金支撑。
    全球高铁建设空间广阔,增发有助公司做大做强海外业务。2015年国际工程承包ENR250/ENR150 营收总规模将达7000 /800 亿美元,全球建筑业总产值2020 年将增至12.7 万亿美元,CAGR4.9%,其中亚太地区CAGR 达7.7%。预计到2020 年,世界铁路总投资额将超过15 万亿元,平均每年投资金额将达2.5 万亿元,中国企业每年获得的市场份额或将达3750 亿元。公司近年来海外收入占比逐年提升,2014 年上半年末达4.39%。截至2013 年底海外业务遍及69 个国家,在建项目501 个。在ENR2014 国际工程承包商排名中,公司以34.86 亿美元的海外收入位列全球第39 位。通过非公开发行募资补充流动资金提升公司资金实力,将有助于公司进一步发展海外市场、开拓经营领域,实现业绩持续快速增长。
    风险提示:宏观经济波动风险、基建投资下滑风险、境外风险等。
    盈利预测与估值:我们预测公司14-16 年EPS 分别为0.93/1.03/1.13元,目标价区间10.3-15.4 元(对应15 年10-15 倍PE),维持“推荐”评级。



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