侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

选股实战策略——资产收益率选股 roe选股

2018-6-25 08:12| 发布者: admin| 查看: 1666| 评论: 0

摘要: 选股实战策略——资产收益率选股 roe选股:要注意几个陷阱,第一,出售固定资产陷阱;第二,行业拐点陷阱;第三,资产折旧大额计提等等
300113 顺网科技roe资产收益率有望超过20%

300113 顺网科技roe资产收益率有望超过20%

顺网科技(300113)2018年一季报点评:新业务大幅增长 平台价值开始显现
    公司业绩大幅增长的主要原因在于公司新业务拓展顺利,游戏工具等业务推动公司业绩增速提升。1)公司从2017 年下半年开始拓展游戏工具类、 CDKEY 销售、加速器等新业务,2018Q1 开始取得可喜的成果,新业务新增收入大幅增加;2)公司扣非后归母净利润同比增长34.23%,增长逻辑得到验证。
    公司毛利率下降明显,销售费用、预付账款大幅增长,这和公司新业务的发展阶段和推广模式有关,同时表明新业务还有较大增长空间。1)2018Q1 公司毛利率64.4%,相比2017Q1 下降16.1 个百分点,销售费用同比增长44%,预付账款同比增长229%;2)目前公司新业务尚处于拓展期,代理销售CDKEY 等业务毛利率较低,导致公司整体毛利率同比下降明显,且新业务推广费用较高,故销售费用大幅增长。
    《绝地求生》国服有望推出,腾讯宣布代理《堡垒之夜》,硬核新游戏推出不断,网吧流量有望持续提升。1)端游:根据Steam DB 的数据,目前《绝地求生》用户超3300 万,相比2017Q4 增长500 万,每日同时在线人数220 万左右;2)手游:根据Qusetmobile 的数据,5 大吃鸡手游竞争激烈,合计DAU 超6000 万,集中度尚不明显,广告需求较大;3)腾讯宣布代理《堡垒之夜》,《绝地求生》国服有望今年推出,网吧流量有望持续回升,我们预计2017Q4 同比提升15-20%,随着后续《无限法则》等游戏的推出,网吧流量有望进一步增长。
    公司占据网吧核心渠道,构建以网吧流量平台为核心的生态体系,在互联网进入流量存量博弈的时代,具备持续的竞争优势。公司网吧管理软件占据70%的市场份额,用户数覆盖10 万家以上的网吧,开展广告、游戏、电竞、展会等线上线下业务,未来公司平台价值将进一步显现。
    盈利预测:预测公司2018-2020 年归母净利润分别为5.92 亿,7.00 亿,8.54 亿,PE 为24.20 倍,20.47 倍,16.78 倍,给予"买入"评级。 
    风险提示: 1. 公司新产品拓展不及预期;
    2. "吃鸡"游戏对网吧流量提升不及预期。



鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋


返回顶部