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嘉兴上海一体化规划将发布 关注长三角区域龙头(概念股)

2018-6-14 09:14| 发布者: adminpxl| 查看: 14875| 评论: 0

摘要:   据悉,浙江嘉兴已与上海松江区、金山区、青浦区编制一体化发展三年行动计划,将于6月20日发布。目前,通苏嘉甬铁路基本线型已确定,沪乍杭铁路前期工作正在加快推进。城际通勤方面,将重点推进嘉兴至上海松江城 ...
上海机场(600009)深度报告之二:业绩持续超预期 配置价值高


【2018-05-11】    航线结构优化、准点率持续改善。虽然18年夏秋航季浦东机场时刻总量同比仅增长0.15%,但航线结构的优化和准点率的提升一定程度上对冲了负面影响。原则上自5月1日起,民航局将重新受理浦东机场客运加班、包机和新增航线航班申请。而19H2卫星厅投放后,有望再次打开航空主业的成长空间。
    免税业务超预期,未来看点足。公司17年非航收入+26.1%,其中商业租赁+42.8%,而18Q1业绩也再超市场预期。免税业务的快速增长、T1新增商业面积、部分零售合同到期重签等是主要原因。T2免税经营权招标启动或将成为短期催化剂。中长期看,随着国际旅客吞吐量的增长、旅客人均消费能力的提升、航站楼商业面积的增加等,非航业务增长空间广阔、动力十足。
    油价上行,利好航油公司业绩。通过稳定的进销差价,浦东航油能够获取较高的垄断利润,因此近年来ROE一直维持在20%以上。预计浦东航油的供应量将继续增长。而未来两年油价大概率处于上行通道,这也将利好浦东航油的业绩,增厚公司的投资收益。
    盈利预测和投资建议:预计2018-20年每股基本盈利为2.47/2.84/3.14元,DCF估值方法推导出的目标价为59.7元,维持"增持"评级。
    风险提示:宏观经济疲软、航班放行正常率偏低、免税招标不达预期等,详见报告结尾风险提示。


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