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全球首条类六代全柔性显示屏大规模量产 概念股一览

2018-6-14 09:13| 发布者: adminpxl| 查看: 11829| 评论: 0

摘要:   总投资约110亿元的全球首条类六代全柔性显示屏大规模量产线日前在深圳柔宇国际柔性显示基地投产。该全柔性显示屏在用户手中也可以实现弯曲、折叠、卷曲,且卷曲半径小,可广泛应用于智能穿戴、手机、平板电脑等 ...
精测电子(300567)面板检测龙头 半导体检测新秀


【2018-06-12】    投资亮点
    首次覆盖精测电子公司(300567)给予推荐评级,目标价86.50元,对应2019 年35x 目标估值。理由如下:
    模组检测龙头,竞争实力突出。精测电子在液晶面板模组检测领域市场份额第一,我们估算>60%。而在Array 和Cell 段,估算市场份额<10%,进口替代空间广阔。公司产品覆盖面板制造全制程,竞争实力突出:1)技术实力领先,研发投入占比高。公司2017 年研发人员占比48%,研发投入占比13%,已取得300 项专利、80 项软件着作权和43 项软件产品登记证书。2)产品线丰富,具备提供一体化解决方案能力。基于模组检测的优势,公司将产品拓展至自动光学检测和平板显示自动化,形成“光、机、电”一体化产品线,覆盖前中后全制程,具备整体解决方案能力。3)本土化服务优势。相对外资企业,公司具备本土化服务优势。公司在客户集中的地区配置了服务小组,形成了完善的客户服务体系。
    产品线延伸,驱动公司高成长。在模组检测设备基础上,公司不断扩大产品线,打开成长天花板。1)从后段往前中段渗透。我们估算2018 年LCD 模组检测空间为7 亿元,但全制程检测设备空间超过70 亿元,随着产线渗透率的提升,公司在液晶面板检测领域将迎来10 倍的成长空间。2)从LCD 向OLED 拓展。我们测算2018~20e 国内OLED 占面板检测投入的比例为48%/46%/57%,而公司OLED 收入占比仅2.5%。考虑到公司OLED 产品储备丰富,若未来OLED 收入占比与行业一致,则OLED 潜在收入为目前20 倍。
    进军半导体检测领域,拥抱全球800 亿元市场。我们测算2019年我国面板检测设备空间为146 亿元,而我国/全球半导体测试空间达240/820 亿元。公司拟与韩国半导体检测企业IT&T成立合资企业,有望汲取其在存储器和SoC 检测的技术,率先实现国产化。
    我们与市场的最大不同?市场担心消费电子疲软影响面板投资,但我们认为2018~2020 年面板设备投资确定性强,同时随着公司产品线的扩大和份额的提升,其市场空间足够保证公司成长。
    潜在催化剂:1H18 各大面板厂集中招标,订单有望超预期。
    盈利预测与估值
    我们预计公司2018~19 年EPS 分别为1.63/2.44 元,CAGR 为55%。目前公司股价对应2018/19 P/E 为44.1x/29.3x,给予86.5 元目标价,对应2019e 35x 目标P/E,较目前涨幅空间21%。
    风险
    面板设备投资放缓,半导体检测拓展进度放慢。



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