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2018年6月12日晚间重要行业研究汇总(附股)

2018-6-12 16:03| 发布者: adminpxl| 查看: 11942| 评论: 0

摘要: 2018年6月12日晚间重要行业研究汇总(附股):国防军工:空军战机加速列装;纺织服装:板块龙头已进入新一轮增长周期;新能源车行业:5月销量创新高;计算机行业:看好工业互联网与智能制造领域;农林牧渔:种植业和农 ...
国防军工:空军战机加速列装 关注8股
国防军工行业动态:空军战机加速列装,拐点将至关注龙头

本周核心观点

1、美国军机军舰频繁闯入南海。6月5日,美国空军证实两架美军B-52轰炸机飞越了南沙群岛附近海域进行训练。而就在上周5月27日,美国海军两艘军舰未经中国政府允许擅自闯入我国西沙群岛领海。“印太战略”取代“亚太战略”成为美国国防战略的关键词,美国通过南海问题挑起东南亚争端,达到遏制中国的目的。

2、为应对南海局势,我国将进一步增强空军力量。2020年前我国将逐步淘汰二代机,以三代机为主体开始向四代机转变,三代、四代战机将陆续迎来不同程度的批量交付。我们预计未来10年,我国新增战斗机数量约为1500架(三代机与四代机比例约为

2:1),市场空间约为1000亿美元。新增大型运输机及特种作战飞机约200架,教练机及其他机型新增约400架,军用直升机新增约2000架,军用飞机总的市场空间约为1500亿美元。

3、行业拐点临近,首选央企龙头。进入2018年,军工行业基本面拐点逐步显现,外部因素:国防预算增速超预期,2018年中国国防预算11070亿,同比增长8.1%,超出市场预期;内部因素:

(1)军工产业链业绩迎来拐点,一方面,随着军改影响逐步消除,订单补偿效应明显。2018年军改对订单压制作用将大幅减弱,新装备定型批产将加速,陆军、战略支援部队等新军种装备的订单补偿效应或最为明显。另一方面,实战化练兵加速新装备列装,有望大幅提升装备维修保障和弹药需求。(2)军工体制改革迎来拐点,军民融合由规划进入实质落地阶段;央企资本运作数量有望回暖;军品采购与定价机制改革方案有望出台;首批院所改制有望完成,与资本市场相关度提升。

4、在标的选择上,我们认为应首选国家队龙头,同时关注民参军国产替代。国家队龙头:关注两条投资主线,一是符合“市场化程度高、核心资产占比高、最受益产业链业绩释放”三大标准的龙头公司;二是院所改制主线中注入弹性大、可操作性强的航天、电科、中航系上市公司。民参军国产替代:重点关注符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,主要是军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等相关细分领域的优质公司。

5、重点推荐组合

国家队龙头:

1、整机:中航沈飞、中直股份、内蒙一机;

2、分系统/器部件:中航机电、中航光电、航天电子、航天电器;

3、院所改制:国睿科技、中航机电、航天电子。

民参军国产替代:

1、军用碳纤维:光威复材;

2、军用ATE:航新科技、天银机电;

军用半导体:航锦科技、景嘉微。


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