汽车行业：新能车增速喜人 关注6股
汽车行业周报：自主品牌分化显著，新能车增速喜人 汽车板块表现回顾：小幅跑赢沪深 300 股指，汽车销售及服务板块领涨本周汽车板块涨幅为+0.36%，跑赢沪深 300 股指 0.27pct。其中，汽车销售及服务板块涨幅最大为+2.91%，商用车板块涨幅最小为-0.83%。乘用车板块涨幅为+0.13%，汽车零部件板块涨幅+0.77%。推荐组合中，华域汽车涨幅为 4.76%，表现最优。 5 月豪华车增速领先，自主车企业分化显著 根据乘联会数据， 18年 5月狭义乘用车市场零售 180.3万台，同比增长 3.9%， 5月乘用车增速放缓。 5 月 SUV 零售同比增速 3.9%，轿车零售同比+5.4%， 5 月MPV 同比-5.0%， SUV 和 MPV 增速放缓，是乘用车销量增速放缓的直接原因。 5月国产豪华品牌零售同比增速 10.8%，豪华车销量增速显著高于行业平均，消费升级趋势明显。自主车企分化显著，上汽集团 5 月销售 57.44 万辆，同比+14.8%；吉利销售 12.31万台，同比增长 61%；广汽集团销售 18万辆，同比增长 10.43%；长城销量 7万辆，同比增长 2.85%； 长安 5月销售 17.3万辆，同比下降 13.88%。建议关注国产乘用车龙头上汽集团、广汽集团，经销商龙头广汇汽车。 新能源乘用车延续高增长， 龙头车企增速显著 根据乘联会数据， 18 年 5 月新能源乘用车销量 9.2 万辆，环比增长 34.3%，同比 +159.1%。 1-5 月新能源乘用车零售累计销量达 27.5 万辆，同比+147%。 5 月传统燃油车零售增速仅为 0.5%，新能源车成为乘用车增长的主要动力。其中，上汽新能源 5 月销量破万，同比+380%。 5 月，比亚迪新能源乘用车销量达到 13388 辆，同比+54%，比亚迪新能源汽车销量增速强劲。 我们认为补贴逐渐退坡，新能源乘用车销量增速依然强劲，看好新能源乘用车内生增长需求，建议关注新能源乘用车龙头比亚迪，新能源汽车热管理先锋银轮股份、三花智控以及新能源上游产业链龙头标的。 豪华车增速显著，新能源乘用车高增长延续 我们认为， 5 月乘用车增速放缓， 主要原因是 SUV 及 MPV 增速放缓。豪华车销量增速显著，自主车企分化更加明显。新能源乘用车成为增长核心动力，内生需求逐渐取代补贴。 建议关注自主整车龙头上汽集团、广汽集团，经销商龙头广汇汽车。 产业链上游材料和资源龙头及新能源车龙头车企如比亚迪、宇通客车和金龙汽车等，新能源零部件标的三花智控、旭升股份和银轮股份等。 本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。 风险提示： 乘用车销量不及预期， 新能源汽车销量不及预期。 |
