机械行业：挖机销量或持续超预期 关注6股
机械行业周报：挖机销量或持续超预期 每周产业观察： 5 月挖机销量再超预期， 6 月保持乐观 协会数据显示 5 月挖机销量 1.93 万台/yoy+71%， 1-5 月累计销量 10.59万台/yoy+60%。出口高增长（ yoy+95%）。中挖继续引领行业增长， 5 月yoy+90%，大幅高于大挖（ +60%）和小挖（ +63%）。国产品牌份额提升，1-5 月市占率 54%，相比 2017 年全年提升 2.2 pp，日系品牌下滑明显。我们认为， 6 月挖机销量增速将大概率再超预期，全年有望平稳增长： 1）基建投资增速下滑有触底迹象，全年下行空间小； 2）受政策支持，环保和道路投资增速较高，工程持续性强； 3）中大挖泵阀紧缺导致供货延后，填补后续销量。 2018 年或是利润弹性大年，竞争格局重塑，把握结构性机会。行情回顾：机械板块深度调整 2018 年年初（ 1 月 2 日）至今（ 6 月 8 日），机械（中信）指数回调明显，累计下跌 15.01%，跑输沪深 300 指数 8.78 pp。 上周（ 6 月 4 日至 6 月 8日）机械指数下跌 0.6%， 跑输沪深 300 指数 0.84 pp。 重点覆盖公司中，克来机电、日机密封年初至今涨幅居前，分别为 42.7%、 19.8%。 重点细分行业跟踪 1） 集成电路设备： 大陆多地晶圆厂开建，本土设备企业或迎高速成长机遇期，重点推荐长川科技，建议关注北方华创、杭氧股份、晶盛机电； 2） 新能源车设备： 全球动力电池需求有望长期增长，产业链由量向质提升，动力电池龙头宁德时代上市在即， 关注先导智能； 3） 工程机械： 5 月挖机销量超预期， 6 月增速预期乐观； 4） 智能机器人与自动化：行业处于机遇叠加期，国产机器人品牌与自动化设备公司有望脱颖而出， 关注克来机电、拓斯达、 埃斯顿、赛腾股份。 风险提示： 宏观经济复苏不及预期；行业政策转向导致下游需求低于预期；基建与房地产投入不及预期。 |
