医药生物：关注性价比高的优质标的 看好7股
医药生物行业周报：短期回调下，建议关注性价比高的优质标的 周行情观点： 最近一周医药板块相对沪深300收益率为-3.71%，在28个行业指数中排名第25位，处于下游；其中医药商业周跌幅(3.33%)最小。 本周医药生物板块在前期持续上涨的基础上出现较大幅度的回调，尤其是前期涨幅较大的部分白马股。上周国家医保局正式挂牌，作为新成立的国务院直属机构，整合了人社部城镇职工和居民基本医疗保险、生育保险职责，国家卫计委新型农村合作医疗职责，国家发改委药品和医疗服务价格管理职责和民政部医疗救助职责，医保在医疗行为中的作用将得以充分发挥。我们认为，行业终端市场仍处于增长期，行业仍将持续分化向上，标的筛选方面应注重“性价比”。 建议关注以下3条主线： （1）精选受益药审加速以及一致性评价的估值性价比制药企业，如京新药业（002020）、联邦制药(3933.HK)、李氏大药厂(0950.HK)、东阳光药（1558HK）； （2）医药流通板块的估值目前为5年来的历史低位，2017年下半年至今因受两票制、零加成、利率上行等因素影响普遍业绩为地位，我们详细分析各政策落地情况，认为2018年下半年有望迎来流通板块的拐点，建议配置柳州医药（603368）、九州通（600998）、上海医药（601607）、国药股份（600511）； （3）2018年Q1品牌OTC企业普遍高增长，我们认为原因有二个：其一，近2年OTC企业渠道改革（由原来产品完全交给经销商改革为自主对接连锁药店和终端），其二，品牌OTC与杂牌OTC药给药店的毛利率差距缩小，连锁销售品牌OTC的意愿提升，品牌OTC正收复杂牌药抢占的市场份额，建议配置华润三九（000999）、亚宝药业（600351）），网售处方药放开建议关注太安堂（002433）。 |
