电气设备行业:风电消纳持续改善光伏旺季将至,新能源汽车逐步进入配置区间
核心推荐组合:金风科技,正泰电器,隆基股份,天顺风能,良信电器。
新能源发电
光伏:国家扶持可再生能源企业发展,减轻企业负担。2018年4月26日,国家能源局发布《关于减轻可再生能源领域企业负担有关事项的通知》,将在各个环节规范可再生能源行业管理,减轻可再生能源企业投资经营负担。通过落实长期购售电协议、优先安排年度发电计划和参与现货市场交易等多种形式,落实优先发电制度和保障性收购,并规定电网公司所需承担义务以减轻发电企业负担。通过优化投资环境以降低可再生能源开发成本,以提升市场活性,推进可再生能源企业投资。
风电:弃风限电持续改善,2018年风电反转逻辑不变。2018年4月28日,国家能源局发布《2018年一季度风电并网运行情况》。根据国家能源局数据,2018年一季度风电新增并网容量3.94GW,同比增加12%,另外全国平均弃风率同比下降八个百分点,至8.5%。2018年一季度数据显示风电消纳问题持续改善,促进风电装机并网量回升。我们认为风电消纳的改善将提高风电运营商对风电投资热情,拉动2018年风电新增装机增加。我们维持对2018年风电行业的判断,随着弃风限电的改善,红六省的部分解禁和中东部风场磨合期的完成,风电行业将迎来反弹。
核电:三门1号机组装料获批,核电行业或迎来高速发展良机。4月25日,三门1号机组获批装料,这是核电机组带核试运行的重要里程碑。根据国家能源局《2018年能源工作指导意见》,今年新增核电装机约600万千瓦,年内计划开工6-8台机组。新项目核准逐步放开,核电行业有望走出低谷,迎来高速发展良机。
新能源汽车:一季报乏善可陈,板块反弹如期回落,重视6月之后优质车型的供给端驱动带来板块的反转行情。新能源汽车产业中游一季报已经披露完毕,由于产业链面临较大的价格降幅,尽管同比排产显著改善,但仍出现了较为普遍的业绩下滑,从而压制板块表现,基本符合我们一季度偏反弹的判断。如今业绩压力充分释放,市场情绪再次回落,板块标的逐步寻底。站在当前时点,我们认为板块配置时点将逐步来临,核心在于目前市场预期已较低,而基本面仍在逐步改善,在北京车展展出的优质车型,高性价比配置有望实现供给端驱动。进入6月份新国补期之后,这些新车型有望逐步开始爬坡上量,从而形成新一轮情绪催化。
电力设备:我国电力现货市场日益临近:近期能源局发布《关于征求电力现货市场相关功能规范意见的函》,旨在为8个电力现货市场建设试点地区运营和结算系统建设提供基本指引,引导试点地区有序推进电力现货市场建设试点相关工作。电力现货市场的不断推进是我国新电改的重要一环,我们期待电力的商品属性在未来体现更多,以促进用户降本,新能源与储能更多接入。
推荐方面,重点推荐定增低压电器业务稳增长,户用光伏龙头正泰电器、引入重要战投的国电南瑞、低压电器业务持续高增长的良信电器。
风险提示:新能源需求不及预期,新能源政策不及预期,新能源汽车政策不及预期,宏观经济不及预期。 |
