| 电子行业周报：智能手机一季下滑明显，被动元件供需生变 周末中美贸易联合声明的推出，全世界都为之纠葛的贸易战终于得到了一个令各方都相对满意的结果。这份协议对于电子行业亦有着明确的助力：“中方将大量增加自美购买商品和服务”，显然，半导体和各类我国尚不具备购买条件的电子产业零组件类产品必然是这一条款下最为主要的增长品种之一。坦诚而言，当下我国电子制造虽然发展较快，但在模组领域仍然存有大量的元件或前端材料以及制造设备无法自制，仍然需要依赖诸如应材、陶氏等海外企业的供给。在合理鼓励自主产业建设的前提下，和谐融洽的中美贸易环境，双边稳定的供应关系与交流往来，才是半导体产业最适宜发展的土壤，维持行业推荐评级。 上周被动元件供应链上下震动较为强烈，原本强烈缺货的市场，周四突然传出村田可能会与和硕、英业达等台系代工大厂签署保证供货合约的协议。虽然目前这一说法尚无法验证，但是却明确反映了市场对于被动元件今年如此大的涨幅能否继续支撑的脆弱心理预期，我们建议投资者等待相关信息的进一步确认，风华高科我们本周暂时移出股票推荐池。 市场调研机构IDC研究报告显示，2018年第1季国内智能型手机市场下滑明显，较前一年同期下降16%，延续了2017年第4季度颓势。出货量下滑的主要原因在于厂商把1、2月的重点放在了消化库存，为新机上市做准备，加上第1季的新品多发布于3月中旬后期，厂商也因此有意识地控制出货节奏以应对市场变化，未进行大规模放量。面对2018年智能型手机市场的下滑趋势以及更加激烈的品牌竞争，国内一线品牌集中效应也进一步加强，前五大品牌在第1季市占率超过85%。本土品牌厂商透过不断加大技术研发力度、延伸手机使用场景以及加强软硬件协同升级等策略布局市场。而后位的品牌与一线品牌业者差距则是逐渐拉大，市占率不断被稀释，开始面临生存压力。 此外，还有一项行业数据需要注意，进入2018年后，存储器市场维持近一年多的涨势开始趋缓，而在5月初，价格的跌势逐渐走向明显。从历史来看，存储器市场长到超过一年的涨价实属异常状况，正常的供求关系才是行业发展向前的基础保障，今年IOT、汽车电子所展现的蓬勃市场需求，仍然是未来几年半导体旺盛需求的繁荣根基。 行业聚焦：近期环保部“关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值”的新规则出炉，范围包括河北、山东、河南、山西等四个省份，将对pcb厂、原料厂、建材厂及煤炭厂等等进行管制。由于这些区域的PCB厂多为二线厂商，市场预期，若限排令真的奏效，使得一些高污染产线因此关闭，将有助于市场供给的控制，且有利于一线厂商份额的增长与集中。 据日本经济新闻网站报导，存储器现货价在2018年5月初，跌势开始明显：PC用DDR3规格4Gb DRAM，每个约3.6美元，比4月便宜了3%，比年初低7%；NAND快闪存储器的TLC规格128Gbit产品，每个2.97美元，比4月底降3%，比年初低了25%。 韩媒电子新闻（ET News）引述业界消息，乐金化学大陆南京厂苹果专用产线已启动生产，乐金化学投资1，300亿韩元（约1.2亿美元）建设南京产线，计划在此生产新一代iPhone用L型电池，此产线稼动表示乐金化学成功取得苹果L型电池订单。 重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：领益智造、三超新材、力源信息、闻泰科技、天通股份、鼎龙股份。 风险提示：（1）市场超预期下跌造成的系统性风险；（2）重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 |
