中泰证券今日发布策略报告认为，2018年1-4月新能源汽车消耗碳酸锂5447.3吨、金属钴1326吨。根据节能网装机电量数据，对2018年1-4月份新能源汽车对钴和锂的使用量做了测算。假设条件：①工业情况下，LPF电池1kwh电池容量对应碳酸锂的用量为0.57kg；②工业情况下，NCM电池1kwh电池容量对应碳酸锂的用量为0.73kg；对应金属钴的需求量为0.26kg；③工业情况下，LMO电池1kwh电池容量对应碳酸锂的用量为0.55 kg；④假设2018年1-4月份装机三元电池类型均为NCM。根据模型测算，2018年1-4月份装机电池消耗碳酸锂5447.3吨、金属钴1326吨。 钴价或将触底回升。随着动力电池淡季逐渐过去，下游大型电芯厂开工率已有所提升。另外，随着新车型的量产上市，5月下旬电池厂将进入原料补库阶段，钴价或将触底回升，甚至会继续创出历史新高。另外，嘉能可旗下钴矿公司频陷法律诉讼，KCC复产不确定性仍未消除，叠加未来随着新矿法的执行，上游成本的增加将进一步支撑钴价上行。碳酸锂需求或即将回暖，高镍三元趋势愈发明确：经历过4月份传统淡季，部分原材料厂家以低价竞争市场致碳酸锂价格出现阶段回调，进入5月份以来，低价锂原料已逐渐被消化。随着动力电池淡季逐渐过去，碳酸锂需求将逐步回暖。另外，随着高镍三元正极材料2018年在3C市场的率先规模化应用，2019年在动力电池上会规模化应用，高镍三元趋势愈发明确，氢氧化锂的需求将不断走高，景气度也或将不断上行。继续推荐锂电材料板块，核心标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业；赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。 |
