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2018年5月16日晚间重要行业研究汇总(附股)

2018-5-16 16:02| 发布者: adminpxl| 查看: 15087| 评论: 0

摘要: 2018年5月16日晚间重要行业研究汇总(附股):食品饮料:调味品行业深度报告;电子行业:把握苹果产业链优质公司;房地产行业:投资维持高位;农林牧渔:生猪养殖分析;钢铁行业:关注政策微调后需求变化;化工行业: ...
化工行业:推荐油服及染料板块 关注9股


化工行业周报:国际油价延续上涨,国内环保风云再起,推荐油服及染料板块

主要化工品涨跌幅情况

涨幅前五:TDI ( 13.06%),二甲苯 (12.90%),甲苯(7.90%),丙烯酸丁酯(6.77%),甘氨酸( 5.83%)跌幅前五: 维生素 K3( -12.5%) ,己内酰胺(-11.63%),维生素 A(-8.33%),二氯甲烷(-8%),己二酸 (-7.81%)

上周行情回顾

上周化工行业表现强于大市,申万一级化工指数涨幅 2.98%,上证指数和沪深 300分别上涨 2.34%和 2.60%; 6 个二级子行业全部涨幅为正; 31 个三级子行业中,30 个涨幅为正;其中,其他化学原料、 石油贸易、钾肥及纺织化学用品涨幅居前。油价延续强势。 本周布伦特原油和 WTI 原油分别上涨 5.23%和 4.28%至 77.47 美元和 71.36 美元。主要是由于特朗普在 9 日宣布退出伊朗核协议,重启对伊朗的经济制裁,在全球原油供需紧平衡的大背景下,引起市场对原油供给的普遍担忧,油价趋势向上明显。

TDI 继续大涨。 本周 TDI 大涨 13.06%至 29000 元/吨,延续了上周以来强势反弹上涨的趋势。五一节前 TDI 市场经历长时间快速下跌后,厂商担忧情绪升温, 节前 24500 元/吨点位成交大幅放量, 工厂 TDI 库存水平保持在较低位置,前期订单及出口有效的化解了库存压力,目前大量货权集中在贸易市场,下游用户亦持有部分。 近期工厂方面或检修或封盘,拉涨意愿明显,市场商家亦集中高报,卖方整体态度较为强势坚决。预计下周 TDI 价格层面延续反弹状态,但涨速或减缓。

近期推荐公司及主要观点

近期在美国退出伊朗核协议的影响下,全球原油价格震荡上行进入“中油价”时代的格局明确,利好相关炼化油服等行业。 国内环保风云再起, 连云港及盐城境内多家上市公司发布停产公告, 环保高压常态化。 2018 年化工行业首选优质龙头,业绩支撑,有增量投产,有发展空间,环保过硬。此外, 受益于国家在先进显示、半导体领域的持续投入,下游突破带来相关电子化学品及新材料公司业绩持续向好, 值得长期关注。

( 1) 炼油聚酯产业链: “炼油-PX-PTA-涤纶” 。我们维持全球布伦特原油价格震荡上行进入“中油价”时代的判断, 此区间炼油处于舒适区。强烈看好一体化发展的民营化纤巨头,各环节产品价格价差由于季节因素会有波动,但是更多是产业链利润的再分配,行业龙头公司全产业链布局,盈利中枢和稳定性持续提升。继续推荐四大金刚( 桐昆股份、恒逸石化、 荣盛石化、恒力股份)和中国石化。

( 2)煤化工龙头(鲁西化工、 华鲁恒升): 华鲁恒升受益于环保趋严、产品种类不断扩张、山东省新旧动能转换; 鲁西化工形成了煤化工、氯碱、氟硅化工、化工新材料的循环产业链,构建了极高的园区及环保壁垒, 业绩有望持续增长。

( 3)农化板块: 两会重点推进乡村振兴, 农化板块有望受益。 农药板块供给收缩逻辑长期存在, 环保风云再起利好龙头, 行业集中度提高(扬农化工、利尔化学),化肥板块在新农业服务模式下公司业绩有望持续增长( 金正大、新洋丰)。

( 4) 染料板块: 行业经过三年的供给侧洗牌以后小产能陆续出清,环保高压下进一步收缩行业供给,需求端稳中有升,重点推荐环保过硬的龙头浙江龙盛。

( 5)半导体材料板块:经历中兴事件,中国半导体行业发展迫在眉睫,国家发 布一系列政策支持半导体行业的发展,相关掌握核心技术和客户的材料公司有望 率先受益。全球 2017–2020 年间预计投产 62 座半导体晶圆厂,其中 26 座设于中国大陆,占全球总数的 42%。下游半导体制造厂商发展有望超预期,长江存储 已经进入量产准备阶段并且获得第一笔订单,中芯国际在 28nm HKMG 良率提升和14nm 研发上进步明显。国家大基金积极促进行业整合,协同发展。看好电子特气、湿化学品、 CMP 材料、大硅片等领域陆续放量。推荐具备核心材料技术、切入核 心客户、大基金助推导入加成的相关标的,重点推荐雅克科技、飞凯材料。

( 6)中国化学和齐翔腾达:中国化学受益于新一轮投资周期、预计新签订单将 创历史新高、业绩拐点向上、资产质量显著改善。齐翔腾达为 C4 产业链龙头, 以山东新旧动能转换为契机,内生外延齐发展,提出再造个齐翔腾达。

本周金股组合

通源石油( 20%), 浙江龙盛( 20%), 金正大( 20%), 齐翔腾达( 20%),雅克科技( 20%)

重点推荐公司:炼油聚酯产业链(中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、 恒力股份)、染料(浙江龙盛、闰土股份)、农药(扬农化工、利尔化学)、煤化工 (鲁西化工、华鲁恒升)、复合肥(金正大、新洋丰)、电子化学品及新材料(国瓷材料、 飞凯材料、雅克科技、 天赐材料)、环氧丙烷(滨化股份)、 C3/C4 龙头(卫星石化、齐翔腾达)、 中国化学、通源石油

风险提示: 大宗商品价格持续下跌的风险。



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