能源行业：4月产销继续高增长 关注6股
电力设备新能源行业周报：4月产销继续高增长，A级、SUV、插混增长强劲 本期投资提示： 5 月 11 日中汽协公布 4 月汽车产销数据。 2018 年 4 月，新能源汽车产销分别完成 8.1 万辆和 8.2 万辆，比上年同期分别增长 117.7%和 138.4%。其中纯电动汽车产销分别完成 6.4万辆和 6.5 万辆，比上年同期分别增长 111.5%和 126.8%；插电式混合动力汽车产销均完成1.7 万辆，比上年同期分别增长 143.4%和 194.6%。结构上个来看 A00 占比 52%，仍是最大销售来源，但 A0+A 级车占比达到 47%， 同比提升 12 个百分点， 环比提升 15 个百分点。分车型看， 纯电动 SUV 同比增长 435%，更加体现了车型供给丰富程度增加对市场结构带来的变化。 从我们 4 月参加的车展反馈来看， A 级车的供给大幅增加给了消费者更多高性价比选择， 限牌带来的需求有望结构上向 A 级车迁移， 而 A00 级车的性价比继续大幅提升， 有望逐渐替代三、四线城市低速车需求。 尽管补贴 6 月补贴换挡后产销数据尚待验证，但可以看到新一代车型占比已经在提升，对未来销量不必悲观。我们全年依然建议优选插混国际供应链与三元高镍化两条主线，推荐卧龙电气、当升科技、杉杉股份。 发电权交易落地， 市场化解决风电消纳问题。 近日能源局发布《 国家能源局关于进一步促进发电权交易有关工作的通知 国能发监管〔 2018〕 36 号》，坚持市场化原则落实节能减排政策， 鼓励清洁能源替代火电机组发电。 通过鼓励清洁能源替代低效、高污染的火电发电机组，未来新增发电需求有望由传统火电转向新能源发电。 存量可再生能源装机有望通过发电权交易实现更高比例的消纳力度。未来风电发展将维持海上风电、低风速分散式、 三北平价上网基地同时发展的格局。 重申风电板块投资三条主线： 1.风电细分子领域龙头：金风科技、天顺风能、 中材科技； 2.客户结构优良的风电零部件企业：金雷风电、双一科技、日月股份、 天能重工； 3.受益弃风限电率下降而“业绩+估值”双升的新能源运营：华能新能源、龙源电力、大唐新能源、福能股份、 节能风电。 重点股票推荐： 1） 新能源光伏： 隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份 2） 新能源风电： 金风科技、天顺风能、龙源电力、福能股份 3） 新能源汽车： 当升科技、卧龙电气、亿纬锂能、杉杉股份 |
