长亮科技：牵手腾讯进军金融云，强强联合发力业务创新
事项： 公近期与腾讯云计算签署了《关于腾讯长亮金融云项目的合作协议》，将在各自的优势领域内，借助双方各自及关联方的优势，开展以大数据、云服务、智能网上银营业厅、金融产品、智能金融系统、互联网账户系统、信息安全等多个层面的深入合作，共同推动打造互联网金融云服务，为国内外的银行或泛金融客户提供服务，共同带动和促进互联网金融、跨境金融、海外业务等金融和泛金融领域的建设和发展。 主要观点 1. 强强联合，金融云项目提供综合解决方案 腾讯在云服务器、云数据库、CDN、大数据平台、生物识别技术、人工智能（AI）、视频、反欺诈、智能客服等基础云计算服务能力和金融Paas/SaaS具备优势；公司具备在银行和泛金融领先的IT信息技术解决方案和资源优势，完善的境内外金融行业业务布局，建设运营全互联网化金融系统的技术和能力，为传统金融用户以及互联网海量用户提供服务的经验和行业影响力等行业解决方案能力的优势。双方强强联合提供：1）新的银行互金平台（智慧银行、数字银行）解决方案；2）打造智能金融云平台；3）公司的金融软件系统与腾讯的大数据技术平台TBDS和机器学习平台DI-X进行产品技术整合，提供更为一体化和高性能的产品体4）双方共同打造"银户通"（名称暂定）平台，针对银行业和泛金融机构提供行业云方案；5）根据客户拓展情况，腾讯尝试协调资源为本项目开通QQ钱包、微信钱包。综合来看，依托公司在金融IT领域多年沉淀，及腾讯的IT基础设施、前沿技术及资源对接方面优势，强强联合为泛金融机构提供综合解决方案，项目前景广阔。 2. 连接为基础，助力金融机构互联网化与创新 我们认为此次合作是公司自去年开始"近C化"转型的延伸。特别是与腾讯拟在银户通的合作，为金融机构提供连接的基础功能，并助力其业务互联网化及创新推进。具体包括：1）搭建新一代云平台，通过腾讯引流，连接金融机构和C端客户，提升金融机构互联网化效率和效果；2）通过平台端的集中研发，从而低成本高效率的解决IT系统改造升级难题；3）通过需求挖掘和提供技术实现，帮助机构大幅提升金融创新能力。我们认为合作项目从需求对接、技术实现、创新引领等维度解决金融机构互联网化及创新痛点，有望快速获得金融机构青睐，具备较大潜力。 3. 传统业务持续强化，海外拓展快速推进 公司为银行IT核心系统龙头，实力突出，并具有强大的银行内控、财务分析、风控的产品和服务，多个领域做到了市场一二名的水平，行业竞争力持续强化。海外整体形势不错，近期在泰国以较高的价格击败美国的竞争对手，中标了前5大银行的项目，表明产品已经具备较强国际竞争力，海外业务加速推进有望快速减亏，并打开新的成长空间。 4.投资建议 我们预计公司2018年-2020年净利润分别为1.38亿元、2.03亿元、2.72亿元，对应PE分别为73倍、50倍、37倍，维持"推荐"评级。 5.风险提示 新业务推进不达预期。 |
