通信行业：5G商用有望提速 关注7股
通信行业周报：移动获得FDD牌照，301关税清单影响较小，5G商用有望提速 本期投资提示： 板块回顾：本周（2018/4/02-2018/04/08）沪深300指数下跌1.12%，创业板指下跌3.35%；通信申万指数下跌2.45%，其中通信设备指数下跌2.33%，通信运营指数下跌3.40%。申万28个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第25，前三大板块分别为：食品饮料、农林牧渔和国防军工。 移动获LTE-FDD牌照,资本开支有望超预期。2018年4月3日，工信部向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTEFDD业务。1）由于之前为了带动国内TD-LTE4G网络的发展，中国移动并没有获得FDD的牌，而4GFDD制式相对于TDD来说更加成熟，网络性能更加流畅，可以带来更好的用户体验。2）同时在900M的低频段上重耕，有利于4G网络的深度覆盖农村等偏远地区。3）另外一方面NB-IOT基站可以直接在FDD制式的基站上进行改造升级，与在GSM网络上相比节省大量成本。我们预估最有可能采用的方案是NB-IOT升级加与重点区域建设，约20万基站，预估194亿。 301关税清单出炉，通信业影响较小。美国发布建议征收中国产品关税的清单，通信设备、光模块、物联网模块模组、手机等备受关注的主流产品没有位列其中，可以确定对我国通信上市企业的影响是非常有限的。本次清单中涉及通信领域的包括通信卫星、雷达组建、光纤、激光、非激光二极管等，相关领域的上市公司对美出口很少。分环节来看，网络设备：长期以来美国出于安全方面考虑，限制对于我国厂商网络设备的进口使用，华为、中兴、烽火等通信网络设备出口美国的比例并不高。光纤光缆：由于我国本身处于较为景气的局面，产能基本在国内消化，上游光棒还依赖于进口，所以光纤光缆收到出口冲击也相对不大。光模块：本次清单出来后，光模块不在名录中，风险确定可以消除。 5G商用释放提速信号，即将鸣枪起跑。政策方面，武汉今年实质性试点5G网络，明年面向军运会提供商用。运营商方面，中国移动在杭州开通全球首个5G系统站点，与华为合作对5G行业应用进行了初步验证；中国联通将在雄安建设100~200个5G基站，明年下半年实现5G预商用；诺基亚称美国有运营商即将在3.5GHz部署5G网络；澳洲电讯与爱立信、英特尔合作测试5G服务。设备商方面，中兴通讯联合中移动打通国内首个5G电话。 核心推荐：中兴通讯、中际旭创、宝信软件、光环新网、光迅科技、烽火通信、星网锐捷 展会前瞻：2018第十一届亚洲（北京）国际物联网展览会；2018北京国际大数据产业博览会；2018上海世界移动大会 公司跟踪：【海能达】公司2017年实现营业收入53.52亿元，同比增长55.77%；净利润2.49亿元，同比降低39.06%。 |
