食品饮料：首推业绩制胜的公司 关注5股
食品饮料行业周报：年报季报密集披露，首推业绩制胜的公司 本周行业观点： 基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。 白酒板块， 从目前公布的年报和一季报业绩预告来看，贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等白酒企业依旧具有较好的基本面支撑，2017 年及 2018Q1 收入、利润增长良好。从渠道调研反馈来看，白酒企业动销良好，库存保持在良性水平，一批价和终端价相对坚挺。目前对应 2018 年高端酒 PE 在 25 倍左右，二三线酒 PE 估值在 20倍，业绩增速与估值依旧匹配，建议关注基本面扎实的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、水井坊。 上周市场回顾： 食品饮料指数上涨 3.02%， 跑赢上证综指 4.21 个百分点， 跑赢沪深 300 指数 4.13 百分点，板块日均成交额 166.71 亿元。食品饮料子行业中调味品、乳制品上涨幅度最大， 分别上涨4.73%、 3.85%。 从估值来看， 食品饮料板块市盈率（TTM）为 33.71，同期上证综指和沪深 300 市盈率分别为 14.46 和 13.29。 行业重点数据： 白酒行业， 3 月 30 日，飞天茅台(53 度)500ml、五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500ml 和泸州老窖(52度)500ml 的最新零售价格分别为 1499 元/瓶、 1049 元/瓶、 519 元/瓶和 218 元/瓶； 乳品行业，国内生鲜乳价格为 3.47 元/公斤，同比下降 1.70%，环比变动 0%，价格保持稳定。2 月生猪存栏量为 33,237万头，同比下降 6.63%， 仔猪、生猪和猪肉 3 月 30 日的最新价格分别为 26.80 元/千克、 10.49 元/千克和 18.05 元/千克，同比下降47.66%、 34.36%和 26.30%，环比变化-0.89%、 0.58%和-3.73%。 行业重点推荐： 贵州茅台： 系列酒高增长； 五粮液： 管理层务实进取，顺价促进正循环； 山西汾酒： 引入战投华润，全国推进可期；水井坊： 区域扩张稳步推进； 安井食品： 行业龙头表现优异， 2018年高速增长可期；安琪酵母：下游景气持续，受益成本下降； 中炬高新： 扩充品类协同发展，盈利能力仍可提升；伊利股份：乳品行业回暖确立，龙头有望强者恒强；双汇发展：猪价下跌利好屠宰，屠宰业务量利双升；桃李面包： 量价齐升稳步增长，全国扩张继续推进。 风险提示： 食品安全事故， 推荐公司业绩不达预期，宏观经济低迷 |
