家用电器行业:进入年报集中披露期
【研究报告内容摘要】 投资建议:进入年报集中披露期,继续推荐白电龙头 4月为年报、一季报公布时期,建议持有业绩确定性较高的家电龙头,推荐白电龙头美的集团、格力电器、青岛海尔,小家电龙头苏泊尔,集成灶龙头浙江美大。 待外部环境趋于稳定后,出口龙头的中期业绩将有望迎来改善,依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性,建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份、清洁家居小家电龙头莱克电气。 一周行情回顾(2018.03.26-2017.03.30) 沪深300指数继续下滑,跌幅0.2%。本周家电板块表现较差,申万家电指数下跌1.4%,跑输市场1.3个百分点,其中白电指数跌幅为2.1%,视听器材指数上涨4.0%。 本周行业要闻 行业动态 5月1日起将制造业等行业增值税税率从17%降至16% 新膺“厨房三大件”洗碗机春天到来 智能家居“七国争雄”谷歌亚马逊海尔相对领先 品牌动态 美的库卡智能制造产业基地落户广东 松下电器(中国)将召回14564台电视机 小米米家成立两周年:联网设备超8500万台 月度行业数据回顾(2018年2月) 产业在线洗衣机数据回顾 1-2月累计销量同比提升,内销累计同比提升幅度大于外销。海尔1-2月内销表现较好。 产业在线冰箱数据回顾 高基数下整体销量继续回落。1-2月累计情况来看,美的内销表现较好,海信科龙外销表现较好。 产业在线LCD电视数据回顾 外销高增长带动整体行业有所恢复。1-2月累计情况来看,海信内销表现较好,TCL外销表现较好。 本周重点报告回顾 哈尔斯年报点评:短期业绩承压,预计Q2逐步好转 由于大客户的突发情况,导致2017年利润下滑。外销增速大幅放缓,2018Q2有可能逐步恢复。短期业绩承压,期待业绩逐步改善。 苏泊尔年报点评:优质的小家电龙头,持续推荐 公司实现稳健增长,与业绩快报相符。内外销均保持良好增长,市场地位稳固。持续受益消费升级,业绩有望持续良好增长。 兆驰股份年报点评:业绩增长符合预期,终端需求有望改善 海信电器年报点评:需求+成本压制盈利能力,基本面拐点业绩反转可期 海信科龙年报点评:传统主业承压,多联机继续驱动利润增长 汇率跟踪:截止2018年3月30日数据,人民币兑美元汇率连续四周上涨。 原材料价格:本周铝、原油、冷轧板卷下跌,铜价格上涨。 面板价格:截止2018年3月数据,面板价格持续下降。 风险提示:原材料价格大幅上涨;汇率大幅波动。 |
