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玻璃库存持续下降迎来涨价潮 玻璃概念股一览

2018-3-14 21:34| 发布者: adminpxl| 查看: 17273| 评论: 0

摘要: 据报道,近日玻璃产品迎来涨价潮,继前期华南和华东地区现货报价上涨20-40元左右后,沙河等地区厂家也开始跟涨,13日沙河地区上涨20元左右,累计已上涨30元。随着各区域玻璃价格的联动涨价,玻璃市场信心持续回升。3 ...
金晶科技(600586)2017年半年报点评:行业维持高景气 业绩大幅增长


【2017-08-02】    玻璃毛利率提升显着,业绩大幅增长。自去年下半年起,玻璃行业景气度不断提升,玻璃价格有所提升,并且在上半年的淡季维持在高位, 目前全国5mm 浮法玻璃均价达1481 元/吨,较去年同期上涨236 元/ 吨。受益于此,公司玻璃业务的毛利率由去年同期的6.96%大幅提升至9.12%;由于上半年纯碱价格呈现U 型变化,纯碱业务毛利率由35.40% 下滑至29.25%,公司整体毛利率23.37%,小幅提升0.29%。本期公司内部管控较好,期间费用率大幅下降5.30%至12.96%。公司营业利润1.39 亿元,同比增加186.18%,而公司所得税仅增加1439 万元,上半年归母净利1.04 亿元,同比大幅增加402.77%。
    玻璃景气度望持续,浮法、深加工玻璃双箭齐发。截止6 月底,全国在产生产线240 条,同比增加14 条,在产产能16.03 万吨/天,同比增长6.8%;上半年复产+新增生产线12 条,冷修+停产生产线8 条,合计增加产能3070 吨/天,同比仅增2%,此增长幅度大大低于前两年同期增长数据,受环保督查趋严和复产成本高影响,未来产能冲击预计可控。上半年属于玻璃淡季,价格高位持稳,随着下半年需求旺季的到来,玻璃价格料将稳中小升,玻璃高景气度有望贯穿全年。公司当前拥有10 条生产线,产能3000 万重箱,同时积极进行新兴玻璃业务拓展,截止目前,金晶匹兹堡汽车玻璃项目已完成建设,宁夏Low-E 玻璃生产线点火试产、博山Low-E 节能玻璃项目正在建设中,充足的产能预计可享受本轮行业景气的回升。
    纯碱价格回升,助力业绩更上一层楼。受去年年底纯碱价格较高影响, 今年初价格高位下滑,3 月底到达谷底,拖累公司纯碱业务盈利。5 月份部分纯碱厂家开始计划检修,6 月份行业整体开工率降低,纯碱市场供应量减少,自5 月起纯碱价格再次上涨,目前价格维持高位运行, 下半年公司纯碱业务毛利率有望提升,助力公司业绩更上一层楼。
    财务预测与估值:我们预测公司2017-2019 年营收为41.69、47.49、54.74 亿元,归母净利润分别为2.66、3.27、4.17 亿元,EPS 0.18、0.22、0.29 元,对应PE 分别为31X、25X、20X,首次覆盖,给予“增持”评级。
    风险提示:玻璃复产超预期,房地产竣工大幅下滑。



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