电子行业：关注长期投资价值 看好5股
电子行业周报：政府工作报告提及集成电路，关注长期投资价值 行业要闻 信通院： 信通院:2 月国内手机出货量同比下跌 39% 厦门获批建设国家“芯火”双创基地 集成电路写进政府工作报告， 迎来爆发期 重要公司公告 【横店东磁】：公司 2017 年度营业收入 60.10 亿元，同比增长27.59%；实现归母净利润 5.78 亿元，同比增长 31.02% 【 联得装备】：公司 2017 年度营收 4.66 亿元，同比增长 82.02%；实现归母净利润 5652 万元，同比增长 47.07%。 【 大华股份】：公司 2017 年度营收 188.44 亿元，同比增长 41.38%；实现归母净利润 23.79 亿元，同比增长 30.33%。 走势与估值 上周全体 A 股上涨 0.55%（流通市值加权平均法，下同），沪深 300 下跌1.66%，创业板上涨 6.14%，电子行业上涨 6.05%，子板块中半导体上涨8.24%，电子元器件上涨 5.72%，光学光电子上涨 4.58%，电子设备与制造上涨 5.79%。 截至上周五，剔除负值情况下，全体 A 股 TTM 市盈率为 17.98 倍（历史 TTM整体法，下同），渤海电子板块的 TTM 市盈率为 38.98 倍。目前相对于全体A 股的估值溢价率 110%，仍处于底部。从子板块的估值情况来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块 TTM 市盈率分别为 59.51 倍、34.74 倍、 32.09 倍、 42.33 倍。 本周观点与策略 本周，第十三届全国人民代表大会第一次会议在北京人民大会堂开幕，国务院总理李克强作政府工作报告，指出“加快制造强国建设。推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展”，其中，集成电路被放在首位，其被重视程度不言而喻。目前集成电路已经成为中国第一大进口商品， 每年进口额超过 2000 亿美金，是中国制造最需要弥补的短板。集成电路产业链中个，设计、制造、封测三个子行业中，封测的业绩确定性比较高；设计属于轻资产行业，业绩弹性较大，容易出现爆款产品；而重资产制造行业则与国外差距较大，需要长时间积累。建议投资者在关注结构性机会的同时，选择业绩确定性较高的标的，做长期价值投资。。 建议关注芯片、传感器、显示、声音图像处理等相关产业链。 行业评级为“ 中性”。股票池推荐：景旺电子（603228）、 扬杰科技（300373）、 三安光电（600703）、利亚德（300296）。 风险提示 手机销量不及预期； 电子行业景气度下行。 |
