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2018年2月8日晚间重要行业研究汇总(附股)

2018-2-8 16:12| 发布者: adminpxl| 查看: 11247| 评论: 0

摘要: 2018年2月8日晚间重要行业研究汇总(附股):公用事业:1月电量大幅提升;通信行业:美国5G战略文件引发市场关注;军工行业:美国2019年国防预算或增至7160亿美元;传媒行业:板块成长分化;建材行业:水泥节后表现可 ...
公用事业:1月电量大幅提升 关注3股
公用事业:天气严寒与经济回暖致1月电量大幅提升

事件:

中国网财经讯国新办1月31日就2018年春运形势和工作安排举行新闻发布会,国家发改委副主任连维良称,2018年1月份,按照调度口径我国的发电量增长接近21%。扣除春节的不可比因素,发电量增长速度也有15%左右,显著增加了煤炭需求。

点评:

所谓调度口径数据,其发布一般包括发电量(全部、水电、火电、核电)、发受电量等情况。由于用电量的统计来自于抄表电量,调度数据不涉及产业用电量分析,因此很难准确量化判断扣除春节影响后15%的发电量增速,但能通过其他因素定性分析。

大面积降雪及寒冷天气导致的取暖负荷增加

中新网2月2日中国气象局今日召开新闻发布会,发布2018年1月全国平均气温-5.3℃,较常年同期偏低0.3℃,全国平均降水量19.6毫米,较常年同期偏多48.4%。1月平均气温较常年同期略偏低。东北大部、华北北部、黄淮西南部、江汉大部、江淮西部及内蒙古大部、新疆北部、甘肃北部、陕西南部、湖南北部等地气温较常年同期偏低1~4℃。1月,全国共有178站日最低气温达到极端阈值,主要分布在东北、华北北部、黄淮西部、江淮、江汉及内蒙古、新疆、四川、重庆、湖南等地。

一般情况下冬季取暖和夏季制冷负荷是导致最大负荷典型日的直接诱因,调度部门负荷预测基本上可以通过极端气温与前日负荷情况预测冬季或者夏季大负荷的发生。天气原因对于负荷增长,用电量提升作用最为明显,近期我国大面积的降雪天气导致用电量增长。根据历史数据进行的简单负荷预测推算,天气因素导致的电量增长约为7~8%。

北方地区煤改电导致的负荷增长

过去一年北方地区煤改电、煤改气工程实施较多。煤改电实施规模虽然不及煤改气,但能够直接对用电负荷造成很大影响。根据预测在农村居民全部采用煤改电的情况下地区(地市级)采暖季总用电量比正常水平可能提升25%以上。根据目前煤改电实施分析,我们判断受影响地区主要集中在华北地区,包括北京、天津、山东、河北南网等。预估约占总电量增长1%~2%。

经济回暖因素为主因之一

经济回暖因素的确是用电量增长的主要原因之一,但是其特点是不可能发生突然的变化,经济回暖的数据需要观察各行业的用电量数据(抄表电量)才能做出更详细的判断。根据过去一年用电量数据,特别是去年下半年以来部分省份用电量情况,判断湖南、四川、重庆、山西、宁夏等工业用电量增长明显,此外东部沿海省份及广东增长也较明显。经济提振导致的用电量增长目前难以量化,一月份用电量应有较大幅度增长。预估约占电量增长6%~7%。

投资建议

2018年1月电量在去除春节因素后的同比大幅增长,经分析主要原因是天气状况与经济回暖导致的双重叠加。预测2018年用电量增长进而推测相关受益标的为时尚早,但在经济持续回暖的预期之下,基于长期的行业规律,我们建议2018年关注受益政策预期明显,弃水有望得到明显缓解的西南水电上市公司川投能源、国投电力、华能水电等,同时建议关注新能源发电龙头上市公司太阳能、节能风电。

风险提示:

经济增速缓慢或不及预期;电量增长放缓,不及预期;电力体制改革进程受阻;弃水、弃风、弃光解决不达预期。





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