银河证券首席策略分析师孙建波认为，一切历史都是当代史。体制决定了这是一个自我修复的时代，新经济的不断涌现，也预示着民族复兴的重任将再次向前。而集团内打虎，不是敲山震虎，也不是盲目扩大化，因此，孙建波判断：大老虎的处理，将至于“制度化”，而后，重点必然回归经济。? 孙建波认为，打老虎之后，反腐制度化，将是新的主旋律。而工作的重心，也将转型经济，人心不再惶惶。?资本市场也将正常化，融资功能和投资功能，社会资源配置的功能，一个也不能缺。? 孙建波表示，这是一个改革憧憬的时代，虽然改革憧憬之后是牛市起点，但我们要耐心地等待改革厘清头绪。改革，势必是先整顿，整顿完大老虎，经济的整顿才会畅通无阻。?混合所有制改革的推动将激发存量经济的活力，也将激发体制内经济探索新经济的动力。这需要一个过程，但我们已经可以期待。 具体哪些板块值得买入？孙建波表示，第一、发达地区的混合所有制改革的概念股，只有发达地区的国有企业，才有丰厚的可以混合所有制的利润； 第二，高铁经济带来的区域一体化，区域同城化下的区域经济机会，城市基础设施升级的建设； 第三，国内高度统一大环境下的军工企业发展，尤其是支持民用科技发展的各类产业； 第四，风险缓释大环境下的大金融创新； 第五，方兴未艾的科技股，如电动智能汽车、机器人(300024)和3D打印、智能生活设备； 第六，就是银河策略持续强调的，永远不要忘记医药和品牌消费。 国泰君安乔永远：打虎归来 市场的风险评价下调 国泰君安首席策略分析师乔永远认为，当下市场风险认识主要有两个来源。第一，来自于经济下滑带来的信用风险。当前市场对地方设立不良资产管理公司认识不足(所谓四省份设立“坏账银行”)，A股估值提升仍未到位。第二，来自于反腐过程所形成的不确定性。 “打虎”阶段性标志事件显示这一风险出现下调。这两个因素共同导致风险评价发生下降，因此，乔永远认为A股仍将迎来估值的持续上升过程。低估值蓝筹板块以及大金融板块将在下一阶段取代原来的钢铁等构成上涨的主体。 乔永远认为，Beta敏感性决定行业配置逻辑，越敏感的越受益。从过去两年来看，高beta行业主要是：非银(中国平安)、煤炭(新大洲)、有色(银泰资源(000975))、军工、以及房地产链条上的房地产(平潭发展(000592))、建材(海螺水泥(600585))、建筑(中国海诚(002116))。 另外，与改革关联度较强的行业将受益于改革加速预期，如油气改革的石油石化行业；国企改革推荐徐工机械(000425)、盘江股份(600395)，飞乐音响(600651)可能受益；投资加速推荐电力设备(置信电气(600517))。 乔永远认为，“三季度是难得蜜月期，本质在于两个拐点出现。第一个拐点是中国版QE的出现，第二个拐点是李总理的政策承诺(硬措施降低融资成本)，国内市场对于QE以及流动性红利蔓延到实体经济和股市产生信心”。打虎归来，乔永远建议投资者再看漫山红遍，重申做多A股逻辑。 |
