侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

定制家具概念股票(定制家具概念上市公司,龙头股,受益股)

2018-1-18 20:52| 发布者: adminpxl| 查看: 120675| 评论: 0

摘要: 沪深两市定制家具概念股票(定制家具概念上市公司,龙头股,受益股)有尚品宅配、欧派家居、索菲亚、好莱客、金牌厨柜、志邦股份、皮阿诺、弘亚数控、顾家家居、大亚圣象等。 ...
皮阿诺(002853)2017年三季报点评:业绩增速放缓 成立产业并购基金 给予增持评级


【2017-10-31】    前三季度营收同比增40.2%,净利润同比增55.7%
    公司发布三季报,前三季度实现营收5.54亿,同比增40.2%,第三季度实现营收2.4亿,同比增30.2%。上半年因为2016年同期基数较低,营收增长迅猛,第三季度营收的同比增速因基数原因,有所放缓,此外天津公司的产能还处于释放期,产能瓶颈亦制约了三季度的营收增长。
    前三季度公司实现净利润6986万,同比增55.7%,第三季度实现净利润3515万,同比增20.2%。第三季度净利润同比增速放缓主要与三季度毛利率下滑有关。
    前三季度累计毛利率同比减少2.4个百分点,期间费用率同比降低3.6个百分点
    公司前三季度毛利率为35%,较去年同期减少2.4个百分点,第三季度毛利率为34.8%,同比降低2.2个百分点。我们认为公司的盈利能力有所下滑,主要受两方面影响,其一、公司的衣柜业务增长较橱柜更快,衣柜的盈利能力低于橱柜业务;其二、2016年公司拥有主营业务,2017年直营业务陆续退出。
    前三季度公司的期间费用率为19.6%,同比降低3.6个百分点;第三季度的期间费用率为16.6%,同比减少1.1个百分点;其中第三季度销售费用率为11.3%,同比降低0.9个百分点;管理费用率同比上升0.8个百分点至6.9%。我们认为销售费用率的下滑与直营业务收缩有关。
    成立产业并购基金,加速大家居产业布局
    为了加快全屋定制的产业布局,公司拟与北京方圆金鼎投资管理有限公司设立家居产业投资基金,基金重点关注全屋定制、定制橱柜、家装、木门、整体卫浴等行业方向,以拓展产品品类,布局家居产业链。基金规模为10亿元,公司为基金的有限合伙人向基金出资,基金首期规模1亿元,其中公司占出资募集规模的80%(公司作为基金有限合伙人的投资主体不限于公司,公司有权引进其他投资主体,投资比例合计达80%),方圆金鼎为基金的普通合伙人,担任基金管理人、执行事务合伙人,占出资募集规模的20%。
    今年定制家居行业的龙头都在纷纷以套餐的形式,进行捆绑销售,充分发挥品类全的优势,提升客单价,抵御地产销售增速放缓的不利影响,中小型定制家居企业加快向全屋定制方向升级显得更为迫切。我们认为目前公司设立产业并购基金,加快抢滩全屋定制产业红利,很有必要。
    我们预计公司2017-2018年EPS为0.79元、1.05元,当前股价对应PE为55倍、41倍,具备不俗的成长性,但目前估值偏高,给予“增持”评级。
    风险提示:房地产投资增速低于预期。



路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

返回顶部