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移动游戏概念股票(手机游戏概念上市公司,龙头股,受益股)

2018-1-11 20:33| 发布者: adminpxl| 查看: 17731| 评论: 0

摘要: 沪深两市移动游戏概念股票(移动游戏概念上市公司,龙头股,受益股)有掌趣科技、博瑞传播、奥飞动漫、游久游戏、游族网络、ST山水、三七互娱、天润数娱、任子行、完美世界、北纬科技、恺英网络、星辉娱乐、天舟文化、中 ...
宋城演艺(300144)打造演艺生态圈 宋城价值链凸显


【2017-12-26】    演艺行业龙头,盈利能力与复制能力兼备,未来三年新项目陆续开业增厚业绩:
    从演艺行业来看:公司是兼具盈利能力与复制能力的行业龙头,在项目选址、开发运营、内容创作上拥有领先的制作团队,也构成了其盈利的核心竞争力。从复制项目来看,千古情的异地复制模式已经成熟,1年左右的培育期、2年左右的投资回报期,是其优秀复制能力的体现;异地项目成功复制打破原有杭州宋城单个千古情的盈利模式,未来三年,三亚、丽江、九寨的培育成熟可期,与此同时,桂林、张家界、西安、上海、澳洲等第二批异地项目陆续开业也有望为业绩增长提供新动力。
    从成熟景区的经验来看:以杭州宋城为例,成熟景区还可以通过营销策划、增设剧院、增加演出场次、优化游客结构等方式提高增长,201 7上半年杭州宋城收入同比增长22.38%,这对其他已开业景区具有借鉴意义。
    从开发模式来看:第一个转变从独立开发转向合作开发,就公司而言,拿地建设以及文化发掘的压力减少,第二个转变从重资产演艺模式转向轻资产模式,通过管理输出与服务输出来获取管理费与服务费,两种模式转变都减轻了上市公司财务压力,彰显出宋城的品牌价值与核心竞争力。
    线上线下打通,打造演艺为核心的泛娱乐生态圈:
    从目前业绩贡献来看,六间房业务已成为演艺板块不可或缺的部分,营收贡献近半,六间房作为老牌直播平台,在秀场类直播中的地位不言而喻,其积极的三维转型将成为未来的重要看点:一是充分利用用户数量的基数优势,积极从网页端向移动端转型。六间房互联网运营收入占比较高,ARPU值业内偏上,具备核心竞争优势;二是用户转型,进军二次元产业,瞄准未来1 0年消费市场;三是多元化布局,收购灵动时空布局中度游戏市场,泛娱乐业务逐步落地有望增厚业绩。
    从科技板块及IP板块来看:VR+旅游处于行业发展初期阶段,未来会有较强爆发力,公司利用VR技术丰富景区内容,增强游客体验:从IP储备来看,女团打造娱乐IP,TMT基金布局文化IP,多IP布局有望实现与演艺主业协同发展。
    投资建议:我们预计公司2017-2019年营业收入分别为30.54亿元、36.51亿元和44.03亿元,归母净利润分别为10.80亿元、12.97亿元和15.38亿元,对应的EPS为0.74、0.89和1.06元。结合未来三年,公司保持每年2-3个新项目(自主+轻资产)开业,业绩增长比较确定,给予“买入一A”评级,6个月目标价为26.7元,相当于2018年30倍的市盈率。
    风险提示:1、商誉减值风险;2、新开业项目进度不及预期;3、直播行业监管风险,新项目上线不及预期。



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