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移动游戏概念股票(手机游戏概念上市公司,龙头股,受益股)

2018-1-11 20:33| 发布者: adminpxl| 查看: 15562| 评论: 0

摘要: 沪深两市移动游戏概念股票(移动游戏概念上市公司,龙头股,受益股)有掌趣科技、博瑞传播、奥飞动漫、游久游戏、游族网络、ST山水、三七互娱、天润数娱、任子行、完美世界、北纬科技、恺英网络、星辉娱乐、天舟文化、中 ...
华策影视(300133)优质内容储备丰厚 SIP战略提升内容衍生收入


【2017-11-28】    事件概述
    11 月9 日20:00 由华策影视“剧可爱工作室”、腾讯视频联合出品的青春爱情剧《致我们单纯的小美好》开播,11 月10 日便取得点击率破亿的成绩,截至11 月12 日,根据金骨朵数据,该剧已经累计播放超过2.1 亿次,成为今年小说IP 影视剧化的又一成功范本。
    分析与判断
    三季度毛利润率逐渐好转,四季度剧集储备丰富全年业绩可期
    2017 年前三季度营业收入24.97 亿元,同比增长6.04%,归母净利润3.08 亿元,同比增长9.93%。第三季度营业收入7.46 亿元,同比降低7.52%,归母净利润3244.46 万元,同比增长281.88%。第三季度毛利率为32%,而2016 年同期毛利率仅为17.6%,公司毛利率从一、二季度的30.55%和23.78%上升到32%,主要是由于营业成本和三大费用得到控制。第三季度内确认收入的剧目有《时间都知道》、《柒个我》两部。
    根据公告公司四季度有望确认的剧目为:《创业时代》、《甜蜜暴击》、《为了你我愿意热爱整个世界》、《独孤皇后》、《悲伤逆流成河》、《老男孩》、《初遇在光年之外》、《最亲爱的你》、《致我们单纯的小美好》等。我们判断,《创业时代》、《甜蜜暴击》单集价格均高于1000 万元,有望支撑公司业绩持续增长。
    全网剧市场马太效应明显,10%的头部内容带来了90%的视频点播流量,优质的头部内容已成为重要的数据流量入口。公司将逐渐享有头部内容制作龙头的产业溢价,未来将对公司营收、毛利、现金流等重要财务指标带来正面影响。
    建立集团化组织体系结合大数据技术,系列化开发网剧打开内容衍生收入空间
    公司结合政策、市场环境,行业发展趋势和生产计划,依靠创意资源生态和工业化生产运营体系的建立与完善,公司将建立以各大业务事业群为核心,各业务中心支持服务的集团化组织体系,进一步提升头部剧市场份额。再通过并购“大数据”先行者克顿传媒,在先进创新的管理理念指导下,公司实现了对IP采购、项目研发、大数据、大宣发、制片管理、业务协同等全流程体系运营控制。公司将围绕爆款剧极佳的导流、传播效果,加大内容整合营销力度,强化内容+电商、消费模式。深入挖掘SIP 产业链各细分模块,进行跨次元、跨内容形式的开发,打开内容衍生收入空间,优化收入结构。
    三大视频网站加大内容投入,优质内容成稀缺资源利于公司未来发展
    根据腾讯新闻,腾讯视频2018 年将在音乐、动漫、电影、纪录片、顶级演唱会加大投资,其中自制剧投入将有8 倍增长。优酷网站公布了37 档、三大矩阵的综艺节目以及58 部、五大类型的头部剧集的片单。爱奇艺投入超100 亿元布局大剧、热综以及娱乐生态内容,共储备超200 部内容。优质内容已成网络端争夺的重点,公司优质剧目及资深业内人才储备齐全,未来有望长期为公司贡献收益。
    盈利预测与投资建议
    我们预测公司17、18、19年归母净利润分别为5.48亿元、6.71亿元和7.95亿元,预计公司2017~2019年EPS分别为0.38元、0.45元和0.53元,当前股价对应的PE分别为28X、24X和21X。公司作为全网剧行业龙头企业之一,未来12个月合理估值为13~15元,维持评级给予“谨慎推荐”。
    风险提示:
    1、业务拓展不及预期;2、业内竞争加剧。



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