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旅游概念股票(旅游概念上市公司,龙头股,受益股)

2018-1-9 10:07| 发布者: adminpxl| 查看: 158460| 评论: 0

摘要: 沪深两市旅游概念股票(旅游概念上市公司,龙头股,受益股)有桂林旅游、张家界、众信旅游、长白山、北部湾旅、西藏旅游、西安旅游、云南旅游、丽江旅游、凯撒旅游、黄山旅游、峨眉山A、九华旅游、天目湖、腾邦国际、三 ...
黄山旅游(600054)2018-2019年客流+ROE迎来双提升周期 "旅游+"赋能业态升级


【2017-12-29】    我们首次覆盖黄山旅游,给予买入评级,目标价18.60元,隐含30%+空间。
    2018-2019年迎来客流+ROE双增长周期。我们看好黄山景区2018-2019年境外客流复苏(韩国等),10月份杭黄高铁通车带动长三角客流新一轮爆发增长等。多重利好因素叠加下,我们预测2018-2019年景区客流同比增长达13%/15%。公司高经营杠杆特征显着(DOL>2),收入改善背景下利润弹性更高。同时,ROE 也将迎来提升周期, 2015-2016 年ROE 为9.94%/10.87%( 调整后),2018-2019有望进一步提升至11.71%/12.75%,ROE进入景气提升周期。
    中长期发展逻辑清晰,“旅游+”赋能企业全面升级。中期看,公司景区扩容,大力发展旅游小镇将助力公司业态升级,锁住更多游客,而索道提价预期将形成公司业绩强力支撑。长期看,公司通过强强合作赋能企业旅游业务全面升级,黄山旅游资源极为丰富,将为公司长期外延发展注入强大动力。
    估值: 预计公司2017-2019年EPS分别为0.49/0.62/0.74元, 对应PE为29X/23X/19X,剔除华安证券可供出售资产公允价值,2018年PE仅为19X。给予公司2018年30X(调整后为28X)PE,对应目标价18.60元。
    风险提示:境外客流复苏不及预期;疫情、天气灾害等风险


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