超图软件(300036)调研报告:立足GIS平台优势 拓展业务空间
报告摘要: 公司主要从事地理信息系统(GIS)平台软件、GIS 应用软件和GIS 云服务等业务,是国内技术领先的GIS 平台软件厂商,公司开 发的SuperMap GIS 已成为中国主流的GIS 平台。 公司开展以基础平台软件为核心的三大类业务,业务定位上,继续坚定GIS 平台战略,未来将致力提升国内市场份额、并开拓国际市场;应用业务方面,主要选择重点行业应用方向进行业务推广云业务方面,将以在线经营,强化营销推广。 2014 年年初国务院发布促进地理信息产业发展的意见,地理信息产业发展上升至国家政策支持层面,公司作为国内领先的GIS 基础软件供应商,将会受益于国家产业扶持政策。 未来数年智慧城市建设、地理国情监测、不动产登记、国防建设等领域需求可能持续释放,将带动地理信息系统平台及应用需求的提升,公司业务发展的空间将会持续拓宽。 我们预计公司2014-2015 年收入分别增长15.0 %、25.22%,归属母公司股东净利润分别增长4.54%、18.46%。2014-2015 年EPS分别为0.47 元、0.55 元,对应PE 分别为43 倍、36 倍。 基于国家对地理信息产业的扶持预期及公司在GIS 软件平台方面的技术优势,公司业务具备进一步发展的空间,首次给予增持的投资评级。 风险提示:公司业务开拓进展不及预期,业绩增长低于预期等。 |