紫光股份：新华三与中科大战略合作推动IT设施一体化 ...
投资事项： 2017年12月13日，紫光旗下新华三集团与中国科学技术大学（以下简称中科大）签署战略合作协议，双方在产学研和未来网络项目等领域进行深度合作，助力未来网络建设，推动计算、存储、网络一体化发展战略。 事件点评： 新华三与中科大战略合作推动计算、存储、网络一体化发展战略。近日新华三与中科大签署战略合作协议，在产学研和未来网络项目等领域进行深度合作，致力于成为新IT解决方案领导者。中科大是国家未来网络试验设施项目中的四个共建单位之一，承担合肥中心和未来网络创新实验中心的建设任务，以我国未来网络发展顶层设计为重点，推动科研成果就地转化，形成从芯片设计、设备制造、系统集成到应用服务的完整产业链。新华三与中科大的战略合作，提前为其在新网络产业链中把握技术前沿打下了基础。 新华三并购推动公司转型云服务供应商。2015年紫光股份并购新华三，致力于打造“云—网—端”产业链，紫光股份开始向云计算、移动互联网和大数据处理等信息技术的行业应用领域深入发展，转型云服务供应商。新华三是行业领先的网络设备供应商，在国内市场份额一直位于前列。紫光股份子公司紫光数码主要为IT厂商提供分销服务，业务覆盖各种IT基础设施，拥有成熟的营销网络。新华三在基础设施的领先优势与紫光股份原有IT分销优势业务相结合，将会发挥协同效用，促进集团全面深入发展。 投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 1.36/1.77/2.09 元，对应PE47.00/36.11/30.58 倍，由于紫光股份并购新华三后，战略转型，致力于打造一体化云服务产业链，未来业绩持续增长，因此给予2018 年目标PE 为41.53~43.33 倍，目标价为73.51~76.69 元，给予“买入” 评级。 风险提示: 研发情况不及预期，市场不及预期。 |
