科技行业：头部资源向行业龙头集中 AI投入及应用落地是重要策略
互联网公司重视AI的研发投入及应用落地:通过回顾互联网公司三季报及展望,我们看到头部资源和用户在向细分行业龙头集中;AI研发及应用落地成为策略重点。10月阿里巴巴宣布将投入1000亿在基础科学研发,内部的AI团队分别侧重于AI基础技术及消费级产品;11月腾讯强调AI-in-All策略,将通过技术云化、连接智慧化、内容生态化助力合作伙伴;百度世界大会展示了AI在语音互动、视频分析、疲劳监测等方面的落地应用,并表示现在只是“AI的黎明”;网易认为应用场景对AI技术很重要,体现在网络翻译技术及智能推荐。 电商格局稳定,四季度利润率承压:我们看到国内主要平台的B2C线上零售市场份额相差悬殊,市场集中度较高。三季度以来,各电商平台积极布局新零售及物流能力,阿里巴巴增持菜鸟,投资侧重智能化和全球化,盒马鲜生门店规模扩大,四季度投资高鑫零售扩大新零售版图;京东的生鲜超市也即将开业。我们认为在四季度电商旺季在拉动营收增长的同时也会因为销售推广费用的提高负面影响利润率。 头部游戏地位稳固,策略类和射击生存品类崛起:三季度头部手游的iOS流水排名稳定,优秀的策略类游戏的流水排名也在上升。11月以来,射击生存类游戏成为市场的热点;我们看到中国主要的游戏厂商也纷纷公布在该品类的布局进展。端游收入保持平稳,环比收入增长由新的扩展包拉动。三季度,角色扮演、棋牌卡牌、策略类游戏呈现较高的用户粘性,而射击类和角色扮演类手游的玩家付费率最高。 直播行业头部资源是关键,秀场模式是现金牛:我们认为头部内容和获取用户是直播行业关注重点。整体来看,移动互联网的用户红利正在消失。直播平台对用户的争夺以及用户使用时长的争夺更为激烈。我们看到各个平台都在重点培育头部主播,探索娱乐内容及形式的多元化,而才艺表演+用户打赏的模式到今天仍然是直播平台的现金牛。 AI赋能搜索变现,信息流广告维持高速增长:搜索引擎借力于AI的深度学习和数据模型来提升广告的转化率;AI使语音图像等多维度搜索服务成为可能,丰富了广告变现形式。我们认为中国的信息流广告市场在未来两年仍将保持高速增长,优质的资讯、搜索、社交应用将是最大受益者。信息流产品中BAT的头部产品占据了用户的大部分时长,微信无论是在用户数还是人均使用时长方面均领先。三季度,视频平台第一阵营领先优势提升,目前商业化模式仍以广告为主。 |
