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长株潭概念股票(长株潭上市公司股票,长株潭概念龙头股) ... ...

2014-7-20 10:15| 发布者: admin| 查看: 13570| 评论: 0

摘要: 长株潭概念股票(长株潭上市公司股票,长株潭概念龙头股)宇通客车(600066)、开创国际、上汽集团(600104)、浙江东方(600120)、中国船舶(600150)、联美控股(600167)、瑞茂通(600180)、航天信息(600271) ... ...
宇通客车(600066)6月见底企稳 2014H2重点关注E7                            
    事件描述
    今日宇通客车 6 月产销快讯。公司整体销量实现4793 辆,同比下降13.95%;其中,大型客车实现2062 辆,同比下降0.67%;中型客车实现2276 辆,同比下降26.7%;轻型客车实现455 辆,同比增长16.97%。
    事件评论
    传统大中客下滑导致公司2014H1 销量整体略低于市场预期。2014 年上半年公司实现总销量 23,389 辆,累计同比下滑6.02%,其中大型客车实现销量 10,622 辆,同比下滑10.05%,中型客车实现销量 9,965 辆,同比下滑10.43%,轻型客车实现销量 2,802 辆,同比增长 43.40%。
    6 月大中客业务见底企稳端倪已现,预计7 月会有较好改善。1)本月大中客环比5 月是出现了较大幅度的改善(环比增加了879 台)。去年同期6 月大中客销量处于高位(5181 辆),本月大中客整体同比下降了16.27%,,但环比5 月降幅已经收窄了7.5 个百分点,2)高铁分流负面影响边际效用递减+新能源汽车上量+去年7 月基数低,预计2014 年7 月大中客业务会有较大改善。
    2014Q2 是新能源客车全年低点,预计7 月起逐月改善,E7 将成为重点变量。1)地方配套政策耽搁,加之采购资金紧缺,二季度新能源客车行业出现了销量低点,宇通也随之受影响,2014H1 共计实现新能源客车销量约2100 台,以插电式混合动力为主。2)公司全新纯电动客车E7 预计7 月上市,凭借超强性价比+公司优秀渠道能力,我们看好此款车市场表现,将助力公司全年8000-10000 台新能源客车的目标。
    看好公司在新能源客车领域的竞争优势以及资产注入带来的竞争能力提升,公司业绩加速的确定性进一步增强。1)虽然今年新能源车客车推广低于预期,但是随着地方政府市政债发行等带来财政压力的舒缓,以及推广效果中期评估的到来,我们仍然看好新能源车客车的推广,而公司在新能源客车领域的竞争优势,将明显保障公司2014 年新能源客车销量的有效增长,预计其销售量占比将提升至12%;3)精益达零部件资产的注入不仅短期可以小幅增厚公司的业绩,其对公司盈利能力以及整体竞争优势的提升的长期效应更值得肯定。
    维持公司“推荐”评级,建议积极配置。预计公司2014、2015、2016年EPS 分别为1.80、2.07、2.25 元,对应PE 分别为9.33X、8.11X、7.46X。



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