侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
热搜:

券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析)

2017-11-20 10:07| 发布者: admin| 查看: 154903| 评论: 0

摘要: 券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析): 招商证券、西部证券、 华泰证券、 海通证券、中信证券
国泰君安(601211)2017年三季报点评:信用业务增速高 债券承销规模大 龙头优势继续保持


    聚焦财富管理服务,信用业务高速增长。17年前三季度,公司经纪业务净收入43.26亿元,同比-21%。股基交易市场份额5.27%,行业排名第3;佣金率0.041%,较16年同期下滑23%。公司积极从传统通道服务提供者向财富管理者转变,17年中投顾签约客户较16年末增长23.3%,17年上半年代理销售金融产品净收入行业排名第1。17年前三季度两融余额522.72亿,同比+10%;两融市占5.4%,行业第5;股票质押业务未解押市值余额为2017.17亿,同比增长39.4%。截至2017年中,集团股票质押回购融出资金排名行业第2位。截至17年中,国泰君安期货累计成交量行业排名第3。
    债券承销优势明显,投行实力继续领先行业。17年前三季度,公司投行业务净收入17.98亿元,同比-25%。股债承销总金额排名行业第3位、股票承销金额排名行业第5。前三季度完成IPO10家,承销金额69亿;再融资项目25家,承销金额606亿;企业债5家、公司债79家,债券总承销金额2006亿。IPO储备项目丰富,共计10个,主板7个,创业板3个。截至2017年中,并购重组业务规模排名第1位。
    主动管理规模持续增长,资管、基金、直投齐发展。17年前三季度,公司资管业务净收入13.13亿元,同比-29%。截至2017年中,公司资产管理规模8965亿元,较上年末增长6%,排名行业第3位。主动管理规模3273亿元,较上年末增长7%,月均主动资管规模行业排名第3。国联安基金公募、专户业务6月末规模分别为21、61亿元。国泰君安创投进一步布局医疗、环保、信息科技等新兴产业。
    自营积极作为,全球资产配臵能力稳步提升。17年前三季度,公司自营业务收入46.65亿元,同比-28%。公司自营业务坚持价值投资,投资收益率在同类大型券商中处于中等偏上的水平。截至2017年中,国泰君安国际投行业务收入同比+181%;经纪业务收入同比+37%;财富管理业务+382%。
    【投资建议】预计2017年EPS为1.09元,BVPS为13.94元。使用可比公司估值法给予公司大型券商平均估值21.7xP/E和2.0xP/B,取两种方法所得股价平均值,得出目标价25.77元,对应2017EP/E23.64x、2017EP/B1.85x,维持"买入"评级。
    风险提示:市场低迷导致业绩和估值双重下滑。



路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

本文导航


返回顶部