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券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析)

2017-11-20 10:07| 发布者: admin| 查看: 154904| 评论: 0

摘要: 券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析): 招商证券、西部证券、 华泰证券、 海通证券、中信证券
东兴证券(601198)2017年半年报点评:自营不佳拖累业绩 定增助力负债缓解


    点评:
    上半年公司整体业绩偏弱,投行业务、自营业务的下滑系主要因素。
    市场依赖度提升,业绩弹性空间大。公司核心业务经纪业务、自营业务合计营收占比超过70%。随着市场热度的上升,预计业绩向上弹性也会增加。
    经纪:-28.0%。受市场影响出现下滑,下滑幅度持平行业。
    投行:-28.0%。IPO规模增速大幅领先行业,增发规模降幅也远小于行业,但债承规模大幅下降,致投行业务整体下滑。
    资管:47.6%。规模发展迅速,势头良好,收入贡献小但增速近50%。
    自营:-34.5%。表现不佳,作为公司第一大收入来源,是业绩下滑的主因。
    信用:减亏。各项业务规模保持稳定。今年公司负债有所减轻,一直以来的问题有所缓解,上半年利息净收入减亏。
    估值与评级:假设17—19年经纪业务日均交易量分别为5000亿、5215亿和5476亿,两融日均余额分别为1万亿、1.1万亿和1.1万亿,预计17—19年EPS分别为0.44元、0.53元和0.54元,维持其增持评级。
    风险提示:资本市场风险爆发大幅下挫。



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