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券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析)

2017-11-20 10:07| 发布者: admin| 查看: 154898| 评论: 0

摘要: 券商概念股票(券商概念股大全,券商概念股解析): 招商证券、西部证券、 华泰证券、 海通证券、中信证券
宝硕股份(600155)2017年三季报点评:华创证券资本型业务迎来高速进步期


    归母净利润+2950%,符合预期
    发展趋势
    华创证券1-3Q17 实现收入12.66 亿元,净利润2.77 亿元,分别占上市公司总收入和归母净利润的84%和122%(原主业亏损)。其中华创证券3Q 营收4.55 亿元,净利润0.95 亿元,相比Q2 业绩(营收4.66 亿元、净利润1.16 亿元)略降。
    非资本型业务中债券承销是一大亮点。公司Q3 手续费及佣金收入+39%HoH 至3.27 亿元,其中华创经纪业务股基交易额1509.43亿元,市场份额相比上半年略提0.01ppt 至0.26%;投行于Q3 承销两笔增发共9.11 亿元,目前IPO 储备23 家,排名行业第27,债券承销Q3 实现39.9 亿元,超过上半年,Q3 份额升至0.51%。
    资本型业务快速扩张。在配套融资资金到位之后,公司资本金实力提升明显。1-3Q 公司投资收益+924%至4.55 亿元,预计主要来自于债券投资。资本中介业务亦实现了规模快速增长,其中Q3两融余额+7%HoH 至18.34 亿元;买入返售资产+36%HoH 至73 亿元;拆出资金再环比增加3 亿元。
    管理层持股计划再次提上日程。公司目前再度筹划针对上市公司及华创证券管理层的股权激励计划,民企背景带来的管理机制灵活性有望进一步提升。此外,华创证券与农行近期达成的合作将对其客户获取、渠道布局以及业务开展产生积极的影响。
    盈利预测
    我们将2017、2018 年每股盈利预测分别从人民币0.18 元与0.22元上调6%与7%至人民币0.19 元与0.24 元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应17e 1.5x P/B。我们维持推荐的评级和人民币18.73 元的目标价,较目前股价有42.98%上行空间。
    风险
    监管力度持续加剧,市场大幅下行。



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