四季度以来，沪深主要股指均出现不同程度调整，但大消费类个股逆市走强。截至上周五，Wind医疗保健指数四季度以来涨幅接近6%，Wind日常消费指数涨幅接近8%。受此影响，消费类主题基金四季度以来业绩领先。 Wind统计显示，截至上周五，四季度以来有126只基金收益率超过5%，其中，消费主题基金或重仓消费股基金占较大比例。 以期内收益率超过10%的5只基金为例，这些基金中有4只属于大消费类主题，另外1只则重仓了消费类个股。 具体来看，广发医疗保健基金自10月以来累计收益率已达11.30%，该基金成立于今年8月10日，虽然目前仍处于建仓期，但从净值表现来看，该基金自10月以来建仓迅速，例如10月10日、11日和12日，该基金净值涨幅分别为2.27%、1.28%和1%，说明基金已建立较高仓位。 此外，汇添富中证主要消费ETF和诺安低碳经济10月以来净值增长率均在10%以上，今年以来净值涨幅分别超过50%和35%。其中，截至三季度末，诺安低碳经济持股市值占基金净值比为90.23%，前十大重仓股多为保险、银行、医药、传媒等大消费类股票。 在不少基金经理看来，四季度市场大概率是震荡调整的格局，以白酒、大金融、消费电子类为代表的业绩白马股被看好，仍具有安全边际的相关个股有望迎来跨年行情。 “我把消费分为三大块：一是传统的消费，如食品、饮料、纺织服装等；二是金融服务的消费，如银行、保险等；三是新兴的电子消费。”北京一家中型基金公司的偏股基金经理表示，四季度市场整体转向防御的可能性较大，目前整体仓位变化不大，但会加重对医药、食品饮料、新兴消费等消费股的配置。 华南某基金经理表示，一般来说，四季度大消费和大金融类个股会有不错的表现，因此，目前结构配置上以受益消费升级行情的一二线龙头为主，其中，白酒股是最受欢迎的消费行业。不过，目前来看，不少白酒等消费类个股已有较大涨幅，医药则属于滞涨板块。 |
