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海通证券晨会纪要-171013激智科技(300566)

2017-10-13 09:43| 发布者: admin| 查看: 63| 评论: 0

摘要: 海通证券晨会纪要-171013激智科技(300566):国内光学膜行业领导者,量子点膜开辟新蓝海。
海通证券晨会纪要-171013激智科技(300566)
作者:来源:海通证券2017-10-13 08:51
  【研究报告内容摘要】    
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  【公司首次覆盖】激智科技(300566):国内光学膜行业领导者,量子点膜开辟新蓝海。
  债券
  货币基金的前世今生与未来。我国货基目前基本以现金类资产为主。17 年9 月,新规出台,进一步加强了货基的风险管理和流动性管理。我国货币基金市场的发展趋势。一方面,货基收益率将会下降。另一方面,货基一旦采用浮动净值计价,规模扩张速度将大幅大降。货币基金发展对债市的影响。首先,新规的短期冲击有限。其次,货基监管将导致存单等级利差走阔。再次,货基监管将缓解银行负债端压力;最后,短端利率长期上行的风险下降。
  行业与主题热点
  保险:财产险保费增速提升,人身险“开门红”预期乐观。财产险保费增速逐月上升,增速创下3 年最高。人身险保费增速维持高位,2018 年“开门红”预期乐观。10 年期国债收益率维持在3.6%以上的高位,利差改善的趋势不变。利率高位+业绩验证+政策催化,增持评级。十年期国债收益率高位震荡,750 天移动平均国债收益率曲线于四季度触底回升,预计2017 年下半年和2018 年净利润将大幅增长;四季度个税递延型养老保险试点有望推出。
  纺织与服装:股权激励明显增加—从产业资本角度再探确定性收益逻辑。尽管限制性股票计划短期难以对股价形成强催化,但是可实现公司与管理层利益的深度绑定,可实现对于员工的有效激励,有效增强工作积极性,彰显出公司对于未来发展的强烈信心,长期利好公司发展。针对于2017 年推出股权激励的公司,我们建议积极关注:歌力思、太平鸟、安正时尚。
  重点个股及其他点评
  视觉中国(000681):平台型公司价值凸显,业绩增长稳健。公司自有的PGC视觉内容版权交易平台价值凸显。围绕图片数据资产强化图像大数据和人工智能相关技术,上半年推出API 和VDAM 等服务。


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