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2017年9月29日晚间重要行业研究汇总(附股)

2017-9-29 16:03| 发布者: adminpxl| 查看: 309| 评论: 0

摘要: 2017年9月29日晚间重要行业研究汇总(附股);汽车行业:新能源汽车双积分政策落地;商业贸易:休闲旅游将延续快速增长;节能环保:第二次全国污染源普查将启;化工行业:产能峰值已过 低库存迎冬储行情;5G行业:5G进 ...
汽车行业:新能源汽车双积分政策落地 关注3股 ...
汽车行业点评:新能源汽车积分考核延迟到2019年-双积分政策落地

核心结论

双积分政策落地, 总体基调略有放松: 2017年9月28日, 工信部、财政部等五部门联合发布《乘用车平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》,双积分政策正式落地。 与6月13日发布的征求意见稿相比, 总体基调要求略有放松, 体现在1) 2018年不考核新能源汽车积分,只考核企业平均燃料消耗量积分(CAFC),考核时间从2019年开始; 2)2019年的新能源汽车积分可以等额结转一年,而之前的征求稿中,新能源正积分不得结转; 3)考核主体范围增加, 产量规模从5万台以上降至3万台以上, 从2016年数据看,将北汽福田、 东风雷诺、东风裕隆、 昌河铃木、 重庆力帆等企业纳入考核范围。

2018年CAFC要求未放松,企业仍会加速推广节能和新能源技术:尽管2016年中国乘用车企业总体燃油消耗符合CAFC的要求,但部分企业如长城汽车、长安汽车等仍面临油耗不达标的问题,而一些新能源产品布局早,或者节能技术领先的整车厂CAFC正积分丰富。我们预计从2017年开始, 长城汽车、长安汽车将加速推出新能源汽车产品, 或受让关联企业的CAFC积分, 以完成政策要求。

双积分政策落地, 长期利好节能和新能源技术, 有助于打消投资者对于补贴退坡后,新能源汽车没有政策支持的担忧, 属于长期利好, 另一方面,在考核细节上略有放松,考虑了传统燃油车厂研发新能源产品的进度,缓解了传统燃油车厂的政策负担。 展望2018年, 粗略估算中国新能源汽车销量90万台以上, 年增长约30%,其中包含70万台新能源乘用车, 9万台客车, 14万台物流车, 对应锂离子电池需求量在40GWh以上, 较2016年增长约30%。我们认为投资机会仍在新能源汽车产业链的上游, 最看好高镍三元正极材料和湿法隔膜,建议关注龙头当升科技(300073.SZ)、星源材质(300568.SZ) 、 创新股份(002812.SZ) 。

风险提示: 电池技术进展缓慢、重大安全事故、 补贴继续退坡。



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