化工行业：新材料多点开花 关注3股
化工行业周报：周期品走势胶着，新材料多点开花 投资建议： 本周纯 MDI、尿素、烧碱等产品价格上涨，而前期价格涨幅较大的品种开始盘整。 根据基本面与估值， 近期建议关注： 一是丙烯酸， 市场供应持续紧张， 飓风袭美导致外需大幅增加，推荐卫星石化。 二是农药，全球农药市场回暖，环保督查持续推进， 关注新安股份、扬农化工、 辉丰股份等。另一方面， iPhone 新品上市、上海发布氢燃料汽车规划、半导体国产化呼声高涨等因素均对新材料标的形成催化， 关注康得新、江化微、激智科技等。 中长期重点关注三个维度： 1.周期方面， 农药行业经历几年低迷，目前跨国公司补库存与业绩复苏带动出口回暖，环保趋严中小产能逐步关停，关注新安股份、扬农化工、辉丰股份、利民股份等；染料行业同样受环保趋严影响，加上下游纺织服装持续向好， 建议关注浙江龙盛、闰土股份等；另外全球丙烯酸装置面临老化，行业供需格局持续向好，推荐卫星石化； PTA-涤纶行业景气提升，龙头企业未来逐步向上游进入大炼化领域， 建议关注荣盛石化、恒力股份、桐昆股份等。 2.成长方面， 我们认为电子化学品进口替代空间大，龙头成长机遇佳；新型显示带来新增需求， 建议关注康得新、激智科技、江化微、上海新阳、巨化股份等；电动汽车增长良好，材料需求大增，看好天赐材料、杉杉股份以及外延动力电池的尤夫股份；以及创新驱动，成长快速，坚持走差异化发展路线的标的， 建议关注海利得、安诺其、回天新材。 3.主题方面， 目前进入改革转型的深水区，国企改革的新进展将持续给行业带来催化，建议关注中化国际、湖南海利等。 板块行情表现 本周石油化工板块、基础化工板块分别下跌 1.66%、 0.14%，沪深 300 指数下跌 0.27%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘 1.39 个百分点和领先0.13 个百分点。 石化领涨个股包括皖天然气、桐昆股份、华鼎股份等， 领跌个股包括华锦股份、齐翔腾达、卫星石化等；化工领涨个股包括光威复材、久吾高科、晶瑞股份等，领跌个股包括湘潭电化、北化股份、天赐材料等。 重点产品价格跟踪及研判 （ 1） 本周原油价格上涨。 周内美元指数表现不佳支撑油价， 加之 IEA 上修今年全球原油需求缓解市场供需紧张情绪， EIA 库存数据利好，国际油价接续上涨。其中， WTI 期货本周均价 50.3 美元/桶，较上周上涨 2.1%；本周布伦特期货均价 56.3 美元/桶，较上周上涨 2.2%。 （ 2） 纯 MDI 价格上涨。 主力厂商无库存压力， 主供终端合约客户，对分销商放量稀少，供应面持续紧张。 利好万华化学等。 （ 3） 尿素价格上涨。 国际尿素价格大涨，印度再次发标，给本略显疲软的行情带来刺激，厂家报价纷纷调涨。 煤炭高位看涨， 尿素成本增加无疑。10 月分小麦底肥有一定的需求，部分经销商有备货需求。利好华鲁恒升等。 （ 4） 烧碱价格上涨。 在供应持续紧张、需求稳定的背景下， 本周七个片区液碱出货价格均有不同程度上涨，价格涨幅在 20-100 元/吨。 利好滨化股份、 中泰化学等。 |
