军工行业：军民融合加速推进 关注5股
军工行业信息周报：军民融合加速推进，行业有望迎来新一轮催化 2017 年初至今，国防军工（申万）指数下跌 8.84%，跑输沪深 300 指数 24.78个百分点。 9 月 22 号，习主席主持召开了军民融合发展委员会第二次全体会议，时隔三个月再度召开第二次会议，体现了国家对军民融合的重视。相关政策的密集释放有望加速军工行业深化改革，同时民参军领域也会迎来新的机会。 我们此前反复强调，目前军工行业不是基本面问题，而是估值调整的问题。从投资方向上看， 我们仍然建议寻找确定性较高的投资机会， 持续看好低估值的主流军工白马，建议关注未来市场空间比较确定，估值水平比较合理，最先受益于国防建设加速的龙头企业。 重点推荐中航机电、 航发动力、中航黑豹、中国动力、四创电子等。 习近平：向军民融合发展重点领域聚焦用力。 9 月 22 日上午，习近平主席主持召开中央军民融合发展委员会第二次全体会议，审议通过了《“十三五”国防科技工业发展规划》《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》等文件，部署了当前和今后一个时期工作。 我们认为， 自军民融合委员会第一次会议以来，国家启动实施首批 41 家军工科研院所改革，深化论证空域管理体制、军品定价议价规则、装备采购制度等改革方案，全面推开武器装备科研生产许可与装备承制单位联合审查工作机制。 改革是军工行业的一剂强心剂， 随着相关政策的逐步落地，一方面军工院所改制和混改试点有望加速推进， 对于推动科研##改制和精品定价机制制定了相关的内容。 另一方面民参军的扶持力度有望进一步增强， 重点关注：海兰信、天银机电、全信股份、火炬电子等。 运 20 完成首次人员空运试验：乘客均为研发团队成员。 据航空工业一飞院官方微信号消息， 9 月 22 日，运-20 进行了首次人员空运试验。 我们认为， 我国大飞机市场空间广阔， 同时可以带动上千个相关工业部门的经济发展，推动我国产业结构的调整。 十三五期间，随着一批新型航发装备进入批产列装阶段，我国航空产业即将迎来量价齐升的关键时期，建议重点关注。 风险提示： 国防装备订单交付存在波动、 市场大幅调整 |
