化工行业：尿素价格大涨 关注7股
化工行业周报：尿素价格大涨，农药多数延续强势 行业运行情况 上周，国际油价小幅上涨，国内化工品价格以上涨为主：华泰化工重点监测的 205 个主要化工产品中， 79 个上涨， 45 个下跌，其中异戊二烯（ 14.1%）、 R32（ 10.3%）、液氨（ 8.3%）涨幅居前；聚合 MDI（ -15.4%）、丁苯橡胶（ -12%）、天然橡胶（ -8.8%）跌幅居前。 重点产品 1： 草甘膦等农药价格上涨 上周， 华东市场草甘膦价格上涨 2%至 2.6 万元/吨。 双甘膦/甘氨酸华东价格分别报 1.45/1.6 万元/吨， 分别上涨 3.6%/5.3%。 河北、山东等地作为“ 2+26”重点覆盖地区已迎来巡查组进驻， 湖北、山西等启动农药行业安全生产大检查，山东滨农、四川贝尔等装置检修，部分企业开工仍受限。此外，吡虫啉/百草枯等农药价格分别上涨 5.7%/4.9%至 18.5/2.15 万元/吨。 重点产品 2： 国内外尿素价格大涨 上周，尿素（ 山东） 价格大涨 8.3%至 1700 元/吨，海外方面，尿素美国海湾市场价格报 230 美元/吨，上涨 5%，印度尿素采购招标推动厂家报价调涨，且新一轮进口标购将在 9 月 25 日截标。 煤炭价格高位运行，尿素整体开工率偏低。 液氨山东市场价格周环比上涨 8.3%至 2600 元/吨。 重点产品 3：纯 MDI 持续上涨，聚合 MDI 高位回落 上周，纯 MDI 华东市场价格上涨 6.7%至 3.6 万元/吨，原料苯胺价格周环比上涨 2.7%至 10525 元/吨， 聚合 MDI 华东市场价格则自高位回落至 3.7万元/吨，下跌 15.4%。目前东曹、 科思创部分 MDI 装置仍停车检修，市场货源偏紧。 行业上行趋势延续，供给端因素主导 基于中期视角，我们预计仍将保持上行趋势，主要由于： 1）原油价格稳中有升，对化工品价格构成支撑； 2）经济韧性较强，化工品需求端总体保持稳中有升； 3）国内化工行业新增产能投产持续趋缓，且环保因素持续冲击。另一方面，在货币政策趋紧的背景下，细分领域龙头由于具备竞争优势，能通过内生式发展持续提升市场份额，进而带动国内化工行业逐步走向集中和一体化。 聚焦景气上行子行业及龙头企业，关注成长股估值切换 1） 产品景气持续向上的子行业及公司，如阳谷华泰（橡胶助剂）、 辉丰股份（农药）、长青股份（农药）、华鲁恒升（尿素） 及染料行业相关公司； 2）万华化学、桐昆股份、 恒力股份、 恒逸石化、荣盛石化等细分领域龙头具备竞争优势，能持续进行内生式发展； 3） 国瓷材料等电子化学品龙头业绩持续增长，估值切换后具吸引力。 风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。 |
