机械设备：周期与成长共舞 关注6股
机械设备行业：周期与成长共舞，聚焦企业核心竞争力的演化 经 济和政策观察：据中国新闻网报道，9月22日开始，楼市再次迎来收紧的调控浪潮，2天时间内重庆以及南昌、西安、长沙、南宁、贵阳、石家庄6个省会城市加码楼市调控，除西安外，其他6城均出台了限售措施。海外方面，欧元区9月制造业PMI初始值为58.2，预期57.2，前值57.4，德国制造业PMI初值60.6，创下77个月新高。 市场表现分析：本周市场表现平稳，沪深300指数上涨0.17%，创业板指上涨0.16%，机械设备板块下跌0.50%。 机械动态变化：虽然地产销售调控政策再次加码，但对于地产投资端而言，我们更关心的是在库存相对历史水位的高低，根据8月份全国26城商品房库存绝对量来看，库存水平处于2014年以来最低点，未来补库存的可能性加大。2017年1-8月地产新开工面同比增长7.64%，8月单月同比增长5.3%。根据最新的草根调研显示，9月份挖掘机销量终端依然比较旺盛，我们认为销量有望保持在60-80%的区间内，根据工程机械协会数据显示，8月份起重机销量1682台，同比增长135.24%，起重机连续三个月增速超过100%。 机械行业观点与组合：今年以来，机械领域的传统周期企业和新兴成长企业都迎来了较好的发展时点，我们的观点是不论是传统还是新兴，始终聚焦于选择竞争力优秀的公司。传统领域，以挖机为代表的工程机械产品销量持续保持高速增长，反映了经济投资需求的韧性强度，我们建议关注市场份额扩张、海外业务持续扩张、盈利能力提升和资产质量的修复的龙头企业；新兴成长领域，板式家具设备、锂电设备、3C电子设备、半导体设备和环卫设备等领域都呈现出了较强的需求弹性。我们维持机械行业“买入”的投资评级，强调业绩为王，重视历史可追溯的行业景气周期、公司市场份额变化趋势。重点看好细分领域的业绩向好和估值有支撑的龙头企业。 近期推荐组合为：三一重工、中集集团、恒立液压、精测电子、龙马环卫、浙江鼎力、弘亚数控。 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 高端装备热点领域动态跟踪：机器人与人工智能：AI系统首次实现真正自主编程、董明珠在洛阳投资150亿造机器人（来源：新智元、钛媒体）；3C自动化：韩政府拟禁止半导体和面板企业到大陆投资（来源：旭日显示与模组）；前沿科技：百度开发Aopllo1.5，升级自动驾驶平台（来源：新浪科技）；能源装备：上海燃料电池规划出台、9月天然气重卡产量增超5倍（来源：新浪汽车、同花顺资讯网）；轨道交通装备：北京首条磁浮线下周运营、复兴号正式达到350公里/h（来源：轨道世界，高铁见闻）。 |
