天风证券：三四线棚改带来增量需求 家电行业将持续改善

天风证券近期发表观点认为，三四线棚改带来增量需求，下半年家电行业将持续改善。上半年三四线地产销售火热主要来自于棚户区改造。而棚户区改造拉动的地产销量背后对应的更多是刚性需求而非投资性需求，因此对于家电行业的拉动作用更加明显。从需求传导滞后的时间来看，地产后周期效应有望在下半年持续，而此前市场预期地产全面下滑对需求端的影响或将在明年一季度后才会逐渐有所体现。