龙净环保(600388)：投资收益增厚业绩 脱硫脱硝工程大幅增长
投资收益公司业务贡献较大。2013年公司完成收入55.68亿元，同比增长31.32%，实现归属上市公司股东净利润4.57 亿元，同比增长56.92%，扣非后净利润为3.14 亿元，同比增长21.39%。2013 年投资收益为1.29 亿元（贡献每股收益0.29 元），同比增加4807%，主要来自出售1106 万股兴业银行的变现收益。收入结构分析：除尘器设备及安装收入26.5 亿元，同比增长1.64%，占营业收入比重为47.6%；脱硫、脱硝工业业务收入为19.99 亿元，同比增长43.9%；海外EPC 业务收入2.86 亿元，同比增长141.62%，房地产收入4.66 亿元，同比增长3795.92%。
投资要点：①政府对空气污染治理思路包含两方面：第一，通过提升排放标准来减少工业污染物排放；第二，使用清洁能源，主要是削减煤炭消耗。从实际操作看，当前天然气供求日益紧张，通过大规模削减煤炭消费来减少空气污染可能存在较大的困难。2014-2015 年是完成减排目标的冲刺阶段，非火电行业的减排设
1、投资收益对公司业务贡献较大。2013 年公司完成收入55.68 亿元，同比增长31.32%，实现归属上市公司股东净利润4.57 亿元，同比增长56.92%，扣除非经常性损益净利润为3.14 亿元，同比增长21.39%。2013 年公司实现投资收益为1.29 亿元（贡献每股业绩在0.29 元），同比增加4807%，主要来自出售兴业银行（601166）股票1106 万股的变现收益。截止2013 年末，公司仍持有广州发展（600098）4370 万股可供出售。2013 年计划10 股派现金3.3 元（含税）。
收入结构分析：除尘器设备及安装收入为26.5 亿元，同比增长1.64%(2013 年业务分类有变化)，占营业收入比重为47.6%；脱硫、脱硝工业业务收入为19.99 亿元，同比增长43.9%；海外EPC 业务收入2.86 亿元，同比增长141.62%，房地产收入4.66 亿元，同比增长3795.92%。
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