永辉超市:净利增58%大幅超预期
来源:海通证券 公司预告2017年一季度收入增长13.8%至152.6亿元,归属净利增长57.6%至7.44亿元,净利率大幅增加1.35个百分点至4.87%,主要得益于毛利率提升、团队自主管控费用及利息收入增加等。 永辉超市是我们长期看好,并在2017年首推的优秀龙头公司。公司经历规模成长,供应链整合,管理变革&流程优化和业态创新后,核心竞争力不断增强,已站在未来3-5年加速成长的拐点上,预计收入增速中枢将逐渐提升至20%左右,迎来有效率的增长和价值创造新阶段。 预计2017年归属净利润14.9亿元,同比增长19.6%,扣非净利润增速为36.7%。公司目前市值547亿元,对应2017年动态PE约37倍、PS约0.9倍,考虑剔除最近一次增发到账的65现金后的实际PE仅32倍。给以2017年1.1倍PS对应目标价6.94元,目标市值664亿,买入评级。 |