汽车行业：新能源汽车板块将回暖 关注6股
本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨 1.8%。其中，汽车服务子板块上涨 3.9%，汽车零部件子板块上涨 2.2%，整车子板块上涨 1.3%，沪深 300 指数上涨 1.8%。本周 A 股重点公司股价主要呈现上涨趋势。涨幅前三为长城汽车、银轮股份、奥特佳，分别上涨为 5.4%、5.1%和 4.5%。跌幅前三为云意电气、万里扬、蓝黛传动，分别下跌 5.8%、2.1%和 0.5%。 特斯拉出货量超预期，新能源汽车板块将回暖。 特斯拉公布的一季报出货量超预期，总出货量为为 2.5 万辆，同比增长 68%。产销数据公布后大幅拉动市场情绪， 4 月 3 日特斯拉股价上涨 7.3%，市值超过福特，仅次于通用汽车。 特斯拉一季度销量超预期市值创新高、全球电动化进程加速的背景下，在车型目录以及地补政策的推动下，新能源板块将快速回暖。同时，由于特斯拉的标杆效应，智能驾驶以及人工智能板块景气度也将提振。 投资建议： 受益于 1.6L 及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动，我们认为 2017 年行业景气度仍能维持具体来看： 1）在整车板块，我们看好 SUV、重卡两个板块。在消费升级的背景下，合资品牌 SUV 预计有较大增长空间，建议关注上汽集团。本轮重卡复苏叠加超载治理、基建投资有望超预期，建议关注中国重汽、潍柴动力。 2）在新能源汽车板块，牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力，我们看好锂电池湿法隔膜、电解液，建议关注星源材质、天赐材料。 3）在自动驾驶板块，受益于 C-NCAP 对 ADAS 采用要求的提高，我国 ADAS 渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注亚太股份、拓普集团。 整体来看，在汽车行业增速总体平稳的环境下，关注两个内在结构性变化带来的投资机会。 1）一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2） 另一方面是零部件国产替代，建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、 东安动力、 精锻科技等，基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外，关注通过外延并购进行产品升级的企业，建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。 风险提示： 2016 年购置税政策对销量的透支过高造成 2017 年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现，从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧， ADAS 国产化不如预期。 |
