化工：中长期看减产协议和页岩油 荐4股
事件：据NBC消息，4月7日美国向叙利亚霍姆斯一大型机场发射约60枚战斧导弹，目标为机库和飞机，此次军事打击是美国第一次对叙利亚政府采取的直接行动。 点评：短期看，市场存在避险情绪，油价将会受到一定提振。 受此影响，原油价格呈现直线拉升，布伦特原油、WTI涨幅均超过2%。对于后续战争持续时间和打击力度，据目前情况难以做出预判。 从叙利亚国内石油产量来看，近几年由于叙国内局势不稳，石油产量逐年大幅减少，2010年产量3.85万桶/日，2016年仅2.2万桶/日，目前产量仅占全球总产量9950万桶/日的0.02%，事件本身对全球原油供应的影响十分有限，对油价的提振主要是心理预期和避险情绪主导，而非供应格局。 5月OPEC会议大概率会延长减产协议，将推动原油价格中枢上移。根据协议，OPEC成员国减产120万桶/日，非OPEC减产60万桶/日，目前减产协议执行良好，执行率94%-95%，为记录高位，但目前石油库存仍然高企，我们认为5月减产协议延长是大概率事件。从目前情况来看，伊拉克、委内瑞拉、阿曼、科威特、俄罗斯都曾明确表态支持延长减产协议，存在变数的伊朗一直试图通过增产夺回失去的市场份额，但国内油气开采缺乏资金，难以增加石油产量，海上储备亦通过出口消耗殆尽，所以伊朗目前对全球原油市场不会造成冲击。对油价造成最大压制的是美国页岩油，页岩油产量在目前油价水平下不会超预期增长，但如果未来油价上涨过快，美国页岩油生产商将加快生产步伐，届时未来原油再平衡之路将会变得更加曲折。 |
