赣锋锂业(002460)拟收购RIM股权 彰显强者风范
事件：公司全资子公司赣锋国际拟出资9600万美元收购RIM不超过13.8%的股权。此次收购完成前，公司持有RIM43.1%的股权，本次收购完成后将持有RIM不超过56.9%的股权。但RIM的另一股东PMI与公司同时行驶优先认购权，则双方分别认购其中的50%即6.9%的股权。 收购RIM公司剩余13.8%股权，将进一步增强公司对资源的控制力。RIM旗下100%控制Mt Marion锂矿山，该矿山总储量7780万吨，氧化锂含量1.37%。今年计划开采20万吨锂精矿，2018年有望形成40万吨锂精矿。公司已经与RIM签订了包销协议，在2016-2018年包销其年产40万吨的精矿；2019年以后包销权益范围内的锂精矿，并以市场价承购其余的锂精矿。40万吨精矿折碳酸锂当量6万吨左右，能够满足未来两年公司的需求。如果此次公司能够收购RIM的13.8%股权，无疑将会增加公司未来获得资源保障的能力。 公司是锂业巨头，将充分享锂行业景气红利。公司以锂盐生产起家，上控资源、下入电池领域，上下游一体化，优势尽显。2015年生产各类锂盐折碳酸锂2万吨，预计2017年、2018年将分别做到4万吨、5.5万吨以上。公司的主力产品碳酸锂、氢氧化锂将充分享受到新能源电动汽车高速发展带来的收益，特别是对于公司这种拥有资源的上下游一体化企业，更是完全享受整个产业的利润弹性。 盈利预测：预计2016-2018年分别实现EPS0.60元、1.47元、2.20元，对应PE为73X、30X、20X，给予增持评级。 风险提示：锂需求不如预期；海外经营开发风险 |
